（来源：财闻）

宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企。

截止1月26日10点22分，上证指数涨0.24%，深证成指跌0.46%，创业板指跌0.48%。贵金属、金属铅、金属锌等板块涨幅居前。ETF方面，中证红利质量ETF（159209）涨1.26%，成分股山金国际（000975.SZ）、中国海油（600938.SH）、金钼股份（601958.SH）涨超5%，中国太保（601601.SH）、云铝股份（000807.SZ）、力鼎光电（605118.SH）、中国神华（601088.SH）、周大生（002867.SZ）、云天化（600096.SH）、菜百股份（605599.SH）等上涨。

国信证券表示，成本波动是大众品企业短期业绩的重要影响因素之一。大众品板块的营业成本占营业收入的比重在70%左右，其中材料成本在营业成本中的占比通常落在65%-85%区间。我们复盘历史发现，食品饮料企业的材料成本下行主要出现在两类场景：一是大宗商品熊市时期，较多大宗原材料价格普遍下跌，例如2014-2015年；二是个别农产品原料价格因为细分市场的供需关系变化出现下跌，例如2015-2017年糖蜜价格下跌、2021-2022年猪肉价格大幅回落。

国盛证券表示，宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企。

华泰证券表示，据国家统计局，25年1-12月基建（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）/地产/制造业投资累计同比-2.2%/-17.2%/+0.6%，较1-11月增速-1.1/-1.3/-1.3pct，投资端延续承压趋势。传统链条，我们继续建议2026年重视防水、工程管材等开工端个股机会，积极地产政策仍有望加速地产止跌回稳；继续看好科技及出海链条，重点关注AI应用落地下，基础设施环节、或材料端相关个股的投资机会。

广发证券表示，立足当下，关注火电水电投资机会、重视板块的防御属性。（1）对于火电：2025年北方公司业绩高增普遍股价表现较优，如建投能源、京能电力上半年股价涨幅达60%-70%。当前各省26年度长协电量电价逐渐接近下限，未来降幅有限，此外，26年煤电容量电价提升，可带来度电近2分的增幅，同时火电亦通过市场化交易手段提升度电收入，盈利稳定性提升仍然可期。（2）对于水电：汛期结束后关注高蓄能的长江电力、Q4业绩预计高增的桂冠电力，汛期电量低基数，水电有望维持多个季度利润提升，此外各集团仍有水电资产未证券化，亦可关注进程。