运营商财经网 李广艳/文

10月24日，长城汽车正式发布了2025年第三季度业绩报告，显示公司营收和销量均创下新高，但令人意外的是，其净利润却出现了不小的下滑，接下来运营商财经网将试图揭秘具体情况。

财报显示，2025年第三季度，长城汽车实现营收612.47亿元，同比增长20.51%，官方称是历史最佳第三季度营收表现；从市场表现看，三季度长城汽车累计销售新车35.36万辆，同比增长20.20%，同样是历史最佳第三季度销量表现。然而，其在三季度的归母净利润为22.98亿元，同比降幅达31.23%。

从今年前三季度的整体表现来看，长城汽车依旧呈现出“增收不增利”的情况。公开信息显示，其在前三季度的营收为1535.82亿元，同比增长7.96%，仍是历史最佳前三季度营业收入表现；累计销量为92.34万辆，同比增长8.15%，但归母净利润同比下降16.97%至86.35亿元。不过，这个净利润的金额已经非常可观了，长城汽车的效益还是非常好的。

为何车卖得越来越多、长城汽车却赚得越来越少呢？对于净利润下降的原因，官方在财报中表示，这是因为第三季度公司实现销量和营业收入的同比增长，同时因加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致收益波动。

而从成本方面看，据财报披露，2025年前三季度，长城汽车的销售费用为79.5亿元，研发费用为66.36亿元，上一年同期，其销售费用为51.1亿元，研发费用为62.1亿元，两项费用均有所增长，其中销售费用增长幅度较大，可见如今长城很注重营销宣传工作。

对于车企来说，这些短期的投入不可避免，业绩出现波动也正常，不知这些投入未来对业绩是否有所助益？运营商财经网将持续关注。

（责任编辑：李广艳）