每经记者｜张宝莲    每经编辑｜文多    

10月28日晚间，全球硅片龙头TCL中环（SZ002129）发布2025年三季报。公告显示，公司前三季度实现营业收入215.72亿元，归母净利润-57.77亿元，虽仍处于亏损区间，但同比实现减亏。

调整期中，光伏行业倡导“反内卷”，引导供给端回归理性商业逻辑。年初至报告期末，公司新能源光伏业务实现销售收入160.1亿元，三季度环比改善22%。TCL中环作为硅片供给龙头，公司推动多举措降低硅成本，优化运营策略。

三季度业绩环比改善

TCL中环前三季度营业收入同比下降4.48%，归母净利润较上年同期实现减亏。同期，TCL中环基本每股收益为-1.4467元，加权平均净资产收益率-20.59%。

记者注意到，公司的第三季度业绩改善更为突出，成为前三季度减亏的核心支撑。

2025年第三季度，公司实现营业收入81.74亿元，同比、环比均出现提升。第三季度的归母净利润为-15.34亿元，同比改善48.82%，环比改善34.32%。

公司在三季报中介绍：“上半年，受终端市场抢装影响，光伏行业主产业链价格出现波动；伴随‘反内卷’工作深化，产业链上游价格在7—9月进一步回升，逐步传导至硅片环节，产业盈利有所修复。”

光伏电池及组件业务成为新的增长动力。公司介绍，报告期内，公司光伏电池及组件业务的产品力进一步提升，建立以SUNPOWER、TCLSolar、TCL中环为核心的品牌矩阵，产品和客户结构进一步优化，半片及BC（背接触电池技术）组件逐步上量。公司已与多家国企大客户开展合作，正在突破分布式市场，海外的中东、拉美等市场出货快速增长。

今年8月，公司在回答投资者提问时称，公司一直是BC产品市场的有力参与者，在技术的坚定性和专业布局上是非常好的，但受光伏市场整体情况影响，成本竞争力下降。今年和明年上半年，公司会借助国内生态升级海外产能，并希望利用好现有基地获得更好的成本竞争力，成为海外BC产品市场的有力参与者。

TCL中环在三季报中也表示：“公司将继续完善全球化战略，菲律宾、中东等（国家和地区的）海外业务按计划推进。”

半导体材料业务营收增长近30%

虽然光伏业务仍在调整中，但公司半导体材料业务表现较好。

年初至报告期末，公司半导体材料业务实现出货907MSI（百万平方英寸），实现营业收入42.4亿元，同比增长28.7%。

2024年报显示，公司“其他硅材料”产品收入实现营收46.87亿元，同比增长30.46%，是唯一实现正增长的业务。

公司介绍，其他硅材料产、销规模均较2023年增长超过50%，主要因为公司12英寸半导体硅片产能快速释放。截至2024年底，公司12英寸半导体硅片产能提升至70万片/月，2024年实现营收23.31亿元，同比增长70%。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1456589562