来源：活报告

2025年12月11日，孩子王首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。公司已于2021年10月在A股上市，代码301078，截至12月11日的A股市值达122.6亿人民币。

公司是中国母婴童产品及服务龙头企业，2024年收入93.37亿元，净利润2.05亿元；2025年前三季度收入73.49亿元，同比增长8%，净利润2.29亿元，同比增长49%。

公司主要从事母婴童业务，包括销售母婴童产品以及提供儿童发展及育儿服务。于2024年按GMV计，公司在中国母婴童产品及服务市场排名第一，市场份额为0.3%。

为了将公司的产品扩展到母婴童业务之外，公司于2025年7月收购了丝域集团，以扩展到头皮及头发护理市场。丝域集团于2024年按GMV计在中国头皮及头发护理市场排名第一，市场份额为3.3%。

更广泛地说，公司是一家中国亲子家庭新消费市场领先的全渠道综合服务提供商，按GMV计，公司于2024年以GMV人民币138亿元在中国亲子家庭的新消费市场排名第一，市场份额为0.3%。

于往绩记录期间，公司主要从事(i)母婴童业务，(ii)头皮及头发护理业务，及(iii)向客户提供增值服务。

母婴童业务：包括(i)销售母婴童产品，涵盖食品、鞋履及服装、消耗品及耐用品，及(ii)向亲子家庭提供儿童发展及育儿服务，主要包括互动活动、会员服务、育儿服务及童乐园服务。截至2025年9月30日，公司提供来自600多个第三方品牌的产品，公司的自有品牌组合包括15多个品牌。

头皮及头发护理业务：包括(i)销售头皮及头发护理产品，及(ii)提供头皮及头发护理服务。公司以「丝域」品牌于连锁店提供专业头皮及头发护理服务。

提供增值服务：包括(i)向供应商提供的服务，包括会员获取及参与计划、活动赞助、跨在线及线下渠道的产品营销及促销活动，以及提供数字工具以提高供应商的营销效果，及(ii)平台服务，包括协助在线商店运营、产品展示及推广以及其他基于平台的运营支持。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前9个月：

收入分别约为人民币85.20亿、87.53亿、93.37亿、67.98亿、73.49亿，2025年前9月同比+8.10%；

毛利分别约为人民币25.29亿、25.57亿、27.60亿、19.90亿、20.86亿，2025年前9月同比+4.81%；

净利分别约为人民币1.20亿、1.21亿、2.05亿、1.55亿、2.29亿，2025年前9月同比+48.07%；

毛利率分别约为29.69%、29.22%、29.56%、29.27%、28.38%；

净利率分别约为1.41%、1.38%、2.20%、2.27%、3.11%。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国母婴童产品及服务市场由2020年的人民币34,980亿元增加至2024年的人民币39,950亿元，复合年增长率为3.4%。其预计到2029年达人民币48,650亿元，预测2025年至2029年期间复合年增长率为4.1%。

按2024年GMV计，中国母婴童产品及服务市场呈现高度分散的竞争格局。公司按GMV计于2022年至2024年一直在市场排名第一。于2024年，公司以人民币138亿元的GMV在市场排名第一，市场份额为0.3%。

董事高管

董事会现由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中：

汪先生通过江苏博思达直接持股22.01%，一致行动人南京千秒诺直接持股5.13%，合计持股27.14%；其他A股股东合计持股72.86%。

据LiveReport大数据统计，孩子王中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现普通；公司律师共计2家，综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队历史数据表现缺乏亮点。

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