新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，光力科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.73亿元，同比下降13.25%；归母净利润为-1.13亿元，同比下降263.32%；扣非归母净利润为-1.23亿元，同比下降285.42%；基本每股收益-0.32元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光力科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.73亿元，同比下降13.25%；净利润为-1.09亿元，同比下降257.5%；经营活动净现金流为-1963.62万元，同比增长16.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为15.89%，7.54%，-13.25%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降263.32%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降285.42%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.1亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-13.25%，销售费用同比变动22.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.25%，税金及附加同比变动25.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为40.59%、47.25%、57.22%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为57.26%，同比增长6.79%；净利率为-19.06%，同比下降281.55%；净资产收益率（加权）为-8.23%，同比下降270.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.95%，10.5%，-19.06%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为53.29%、53.62%、57.26%持续增长，存货周转率分别为1.32次、1.14次、0.79次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为53.29%、53.62%、57.26%，持续增长，销售净利率分别为10.95%、10.5%、-19.06%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.23%，同比大幅下降270.04%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.44%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.8亿元，较期初变动率为-34.94%。

报告期内，公司资产负债率为33.46%，同比增长11.63%；流动比率为6，速动比率为4.49；总债务为4.15亿元，其中短期债务为2936.9万元，短期债务占总债务比为7.08%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为8.92%、26.94%、31.29%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-1.2亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-0.2亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.79，同比下降23.9%；存货周转率为0.79，同比下降31.06%；总资产周转率为0.28，同比下降17.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.79，同比大幅下降至23.9%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.79低于行业均值4.37，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.79低于行业均值2.47，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.32，1.14，0.79，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.01%、14.97%、16.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.35，0.34，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长103.41%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.8、4.22、1.8，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为217.9万元，较期初增长1137.37%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长135.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长22.03%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为20.68%，高于行业均值5.98%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为13.79%、14.7%、20.68%，持续增长。

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