新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，三友医疗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.54亿元，同比下降1.48%；归母净利润为1146.86万元，同比下降88%；扣非归母净利润为-378.1万元，同比下降106.38%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.04元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三友医疗2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.54亿元，同比下降1.48%；净利润为1211.27万元，同比下降89.34%；经营活动净现金流为1096.47万元，同比下降95.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.5亿元，同比下降1.48%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2.39%，-49.91%，-88%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为6.47%，-55.7%，-106.38%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-378.1万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降1.48%，营业成本同比上升40.87%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.31%，营业收入同比增长-1.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.905低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为71.33%，同比下降10.78%；净利率为2.67%，同比下降89.18%；净资产收益率（加权）为0.6%，同比下降88.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为90.18%、79.95%、71.33%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为31.36%，24.68%，2.67%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.84%，5.09%，0.6%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为62%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为11.18%，同比增长15.57%；流动比率为4.6，速动比率为3.5；总债务为3889.79万元，其中短期债务为3051.58万元，短期债务占总债务比为78.45%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.16%、0.2%、1.9%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为920.3万元，较期初变动率为105.13%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长105.13%，营业成本同比增长40.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为382.8万元，较期初变动率为364.7%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.74，同比增长146.48%；存货周转率为0.62，同比增长10.54%；总资产周转率为0.2，同比下降3.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.62低于行业均值2.44，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.08%、7.81%、10.67%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.31，0.21，0.2，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为31.87%，高于行业均值18.55%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长109.99%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长109.99%，营业收入同比增长-1.48%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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