新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，ST峡创发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.69亿元，同比增长35.24%；归母净利润为568万元，同比增长101.81%；扣非归母净利润为-1.33亿元，同比增长32.09%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9714.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST峡创2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.69亿元，同比增长35.24%；净利润为529.93万元，同比增长101.69%；经营活动净现金流为-6936.53万元，同比下降493.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为529.9万元，扣非净利润为-1.3亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为529.9万元，且前三季度为-0.5亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-3.1亿元、529.9万元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-3.1亿元、529.9万元，同比变动分别为51.55%、-77.61%、101.69%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.24%，销售费用同比变动-11.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动35.24%，税金及附加同比变动-10.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长88.91%，营业成本同比增长26.87%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长88.91%，营业收入同比增长35.24%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-65.44%、-23.74%、35.24%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为113.04%、30.84%、-493.38%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为529.9万元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-13.09低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为-1.41%，同比增长82.62%；净利率为3.14%，同比增长101.25%；净资产收益率（加权）为2.97%，同比增长102.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-5.07%、-8.09%、-1.41%，同比变动分别为-166.65%、-59.68%、82.62%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-8.09%增长至-1.41%，存货周转率由去年同期11.01次下降至9.15次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.97%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.9%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为2687.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为74.48%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为83.6%，同比下降0.94%；流动比率为0.43，速动比率为0.41；总债务为4.2亿元，其中短期债务为4.14亿元，短期债务占总债务比为98.57%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.57，0.44，0.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为0.84%、2.74%、5%，总债务/负债总额比值分别为44.95%、47.01%、47.97%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.27，同比增长118%；存货周转率为9.15，同比下降16.94%；总资产周转率为0.15，同比增长52.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.75，11.01，9.15，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.86%、1.07%、2.34%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.6亿元，同比增长30.49%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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