新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，桂林三金发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为21.94亿元，同比增长1.03%；归母净利润为5.22亿元，同比增长23.79%；扣非归母净利润为3.96亿元，同比增长3.64%；基本每股收益0.89元/股。

公司自2009年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为43.86亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对桂林三金2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.94亿元，同比增长1.03%；净利润为5.22亿元，同比增长23.79%；经营活动净现金流为5.88亿元，同比增长7.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14.7%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.03%，营业成本同比下降0.52%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.03%，税金及附加同比变动-0.25%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.6、1.3、1.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为73.41%，同比增长0.57%；净利率为23.77%，同比增长22.53%；净资产收益率（加权）为17.62%，同比增长20.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为70.98%、73%、73.41%持续增长，应收账款周转率分别为32.75次、28.71次、26.51次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为28.88%，同比增长1.59%；流动比率为2.58，速动比率为2.37；总债务为5.65亿元，其中短期债务为4.43亿元，短期债务占总债务比为78.49%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.98、1.87、1.68，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.62、0.61、0.59，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.77%、16.63%、18.76%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.2亿元，较期初变动率为2588.29%。

报告期内，公司应收帐款周转率为26.51，同比下降7.68%；存货周转率为2.51，同比增长7.32%；总资产周转率为0.54，同比下降2.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为32.75，28.71，26.51，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.82%、2.01%、2.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长227.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为27.47%、33.06%、33.59%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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