新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，悦安新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.18亿元，同比增长13.38%；归母净利润为7029.37万元，同比下降12%；扣非归母净利润为6652.82万元，同比下降8.95%；基本每股收益0.59元/股。
公司自2021年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对悦安新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.18亿元，同比增长13.38%；净利润为6781.9万元，同比下降13.9%；经营活动净现金流为8510.32万元，同比增长58.07%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.38%，净利润同比下降13.9%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.28亿 | 3.68亿 | 4.18亿 |
| 净利润（元） | 9934.82万 | 7877.04万 | 6781.9万 |
| 营业收入增速 | 6.1% | -13.84% | 13.38% |
| 净利润增速 | 7.98% | -20.71% | -13.9% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.38%，销售费用同比变动-5.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.28亿 | 3.68亿 | 4.18亿 |
| 销售费用（元） | 745.61万 | 994.01万 | 935.44万 |
| 营业收入增速 | 6.1% | -13.84% | 13.38% |
| 销售费用增速 | -5.35% | 33.31% | -5.89% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长34.67%，营业收入同比增长13.38%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 6.1% | -13.84% | 13.38% |
| 应收票据较期初增速 | 5.02% | -28.73% | 34.67% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.22%，同比下降9.85%；净利率为16.23%，同比下降24.06%；净资产收益率（加权）为10.02%，同比下降15.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.22%，同比下降9.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 34.13% | 39.07% | 35.22% |
| 销售毛利率增速 | -8.24% | 14.47% | -9.85% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.23%，21.38%，16.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 23.23% | 21.38% | 16.23% |
| 销售净利率增速 | 1.77% | -7.98% | -24.06% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.05%，11.82%，10.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 15.05% | 11.82% | 10.02% |
| 净资产收益率增速 | -28.57% | -21.46% | -15.23% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.04%，同比增长11.11%；流动比率为2.71，速动比率为1.94；总债务为8199.92万元，其中短期债务为3984.38万元，短期债务占总债务比为48.59%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.71。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.74 | 4.04 | 2.71 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.83%、0.99%、1.38%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 458.85万 | 414.69万 | 504.19万 |
| 流动资产（元） | 5.54亿 | 4.18亿 | 3.64亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.83% | 0.99% | 1.38% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.58%，营业成本同比增长20.54%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 66.5% | -9.62% | 21.58% |
| 营业成本增速 | 11.28% | -20.3% | 20.54% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.29%、0.47%、0.49%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 158.05万 | 196.82万 | 178.43万 |
| 流动资产（元） | 5.54亿 | 4.18亿 | 3.64亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.29% | 0.47% | 0.49% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 8510.32万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.25亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -4824.34万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.68，同比增长5.05%；存货周转率为2.6，同比增长13.62%；总资产周转率为0.47，同比增长11.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.47%、8.04%、8.45%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6590.75万 | 7041.99万 | 7670.98万 |
| 资产总额（元） | 8.83亿 | 8.76亿 | 9.08亿 |
| 应收账款/资产总额 | 7.47% | 8.04% | 8.45% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.9亿元，较期初增长32.91%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 2.96亿 |
| 本期固定资产（元） | 3.93亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.35、1.25、1.06，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.28亿 | 3.68亿 | 4.18亿 |
| 固定资产（元） | 1.28亿 | 2.96亿 | 3.93亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.35 | 1.25 | 1.06 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为40.9万元，较期初增长388.58%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 8.37万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 40.88万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长97.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 2623.74万 |
| 本期无形资产（元） | 5191.74万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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