（转自：有色问五矿）

近期沪镍大幅走弱，既有宏观的原因、也有消息面的扰动。说到底，瓜比较多，沪镍情绪上也受到影响。那么怎么看待接下来的沪镍呢？

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美联储又偏鹰了！

周四公布的美联储会议纪要所传递出的货币政策信息偏鹰派，与此同时，关税与贸易风险进一步释放，上述因素对于贵金属及有色金属价格形成利空因素。

美联储会议纪要显示，议息会议参会者一致认为美国经济前景的不确定性增加，当前采用谨慎的货币政策是合适的。对于通胀，与会者认为通胀持续的时间将会更长，且同时强调了通胀预期的重要性。对于贸易战以及财政法案所带来美元和美债价格的变动，联储官员认为长期收益率的上升仅能归因于更高的期限溢价，但失去避险资产的地位可能对美国产生长期的影响。

大部分关税都将暂停实施？

而在今晨，美国国际贸易法院裁定特朗普以贸易逆差为由，援引《国际紧急经济权力法》征收关税是越权行为，其支持对于特朗普在所谓“解放日”宣布的关税实施永久禁令，而这意味着大部分关税都将暂停实施。海外关税风险因素释放，美联储货币政策预期表态偏鹰派，双重利空因素下贵金属和有色价格表现短期将偏弱势。

沪镍近期为啥大跌？

周三镍价大幅下跌，主要由于市场传言印尼RKAB审批放松，虽未经官方证实，但对市场情绪产生显著扰动。宏观方面，美国对外加征关税暂时缓和，但总体税率依旧偏高，国内出口需求面临较大压力。

那么怎么看待接下来的沪镍呢？

供给端，精炼镍产量处于历史高位。需求端，不锈钢市场疲软，6月排产显著下滑，下游对高价镍接受度有限，现货成交依旧偏冷。

镍矿端，菲律宾方面受降雨影响，矿山出货偏慢，虽然下游镍铁厂采购意愿较弱，但印尼进口需求较好，对矿价形成支撑；印尼火法矿供需双弱局面维持，价格高位震荡，湿法矿价格持稳运行。

镍铁方面，价格连续走弱之后，企业生产负荷下调，镍铁价格企稳回升，但持续性仍有待观察。

中间品方面，5月印尼MHP项目陆续恢复，但5月MHP到港量依旧受到4月减产影响，短期价格仍在高位运行。

硫酸镍方面，部分三元前驱体企业6 月排产乐观，对镍盐价格接受度增强，硫酸镍均价有走强预期。

综合而言，目前宏观不确定性较高，操作上不建议追空，等待反弹逢高沽空为宜。

五矿资本（600390）、五矿发展（600058）、兴业矿业（000426）、中国宝安（000009）、湘潭电化（002125）、格林美（002340）、天奇股份（002009）、盛屯矿业（600711）、腾远钴业（301219）、盛达资源（000603）、中国中冶（601618）、中国一重（601618）、中金岭南（000060）、铜陵有色（000630）、恒立实业（000622）、华友钴业（603799）、博迁新材（605376）、鹏欣资源（600490）、西部矿业（601168）、金圆股份（000546）、洛阳钼业（603993）、蓝晓科技（300487）、合纵科技（300477）、浙富控股（002266）、道氏技术（300409）、杉杉股份（600884）、青岛中程（300208）