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2025年12月5日，横店东磁披露接待调研公告，公司于11月30日接待爱建证券资管、博衍基金、渤海证券自营、长安基金、长城基金等39家机构调研。

公告显示，横店东磁参与本次接待的人员共3人，为总经理何悦，董事会秘书吴雪萍，投资者关系管理经理茅崝彦。调研接待地点为横店、上海。

据了解，横店东磁是铁氧体磁性材料龙头企业，历经45年沉淀，在技术、规模和客户上优势显著，为众多全球500强及行业领先企业战略合作伙伴，业务覆盖永磁、软磁、塑磁三大体系。永磁铁氧体规模行业第一，国内出货市占率超20%，应用于汽车、家电等领域，客户包括博世、美的等，稀土出口限制利于其打开替代空间；软磁铁氧体规模行业第一，国内出货市占率超10%，应用于新能源汽车、光储充、AI服务器等领域，客户覆盖新能源汽车头部厂等，近年加大金属磁粉芯等开发力拓新兴市场；塑磁在各细分领域竞争力强，连续多年增长。公司磁性材料产能约30万吨，永磁和软磁出货超20万吨。

其磁性材料及电感在AIDC电源管理领域应用广泛，软磁产业中数据中心配套收入占比超20%，今年随AIDC高速发展出货实现较高速增长；芯片电感已进入部分头部企业，受益AI服务器出货增长出货高速；AI服务器中电感需求因算力提升显著增加，如英伟达H100 GPU单张需超30颗，单台8张GPU服务器需240颗，GB300服务器单台144颗GPU每颗需64颗。

光伏产业2025年Q4预计维持合理盈利水平，出货量同比提升；锂电2025年目标出货超6亿支且预计超额完成，2026年仍保持增长，正推进全极耳技术量产中试落地；储能业务布局户储产品，与第三方合作拓展工商业和大储市场，后续适度推进该业务发展。

调研详情如下：

1、公司磁性材料市场地位及发展规划能否介绍一下?

答:公司作为铁氧体磁性材料的龙头企业,历经 45 年的沉淀,在技术、规模和客户上均有很强的优势,已成为众多全球 500 强企业和行业领先企业的战略合作伙伴,业务覆盖永磁、软磁和塑磁三大体系。

公司永磁铁氧体材料体系可广泛应用于汽车、家电、工业和医疗领域。公司生产规模处于行业第一,国内出货市占率超 20%,具有显著的先发优势。下游客户包括博世、法雷奥、博泽、电装等汽车电机生产商,以及美的、格力、松下、三星等家电企业,还有博士、JBL 等音响厂商。同时,稀土的出口限制,亦有利于公司永磁产品打开部分可代替空间,后续公司将通过新材料体系的研发和海内外优质产能布局,持续打造自身的产品竞争力,进一步提升市占率。

软磁产品系列包括软磁铁氧体、金属磁粉芯、纳米晶、复合软磁等,可广泛应用于新能源汽车、光储充、数据中心、人形机器人、AI 用各类服务器、消费电子等领域。公司生产规模处于行业第一,国内出货市占率超 10%。客户群体覆盖国内外新能源汽车头部主机厂、Tier1 厂商、AIDC 电源头部企业、智能手机头部企业、智能眼镜厂商等。近几年,公司在巩固铁氧体软磁优势领域的基础上,持续加大金属磁粉芯、纳米晶材料等器件的开发力度,力拓新兴应用市场,打开新的发展空间。

塑磁材料体系,包括橡胶磁、注塑磁等,广泛应用在家电电机、3D 打印机、热管理系统等领域,在各细分领域有较强的产品竞争力,连续多年保持了较好的增长。

2、公司目前永磁铁氧体和软磁铁氧体年销量分别为多少?

答:公司有约 30 万吨磁性材料产能,涵盖了多系列材料体系,其中永磁和软磁出货超 20 万吨。

3、下游 AI 领域市场出货如何?

答:公司磁性材料及电感在 AIDC 电源管理领域有很多应用,如供电系统的滤波电感、共模扼流圈、PFC 电感、主变压器、谐振电感、DCDC 模块电源的高频变压器、GPU/TPU/ASIC 芯片的 VRM 模组芯片电感、硬盘驱动器中电机、散热系统的电机和冷却泵等等,公司软磁产业中,数据中心配套的收入占比超 20%,今年随着 AIDC产业的高速发展,公司的磁性材料及电感等出货实现了较高速的增长。

4、公司芯片电感的出货情况,及单台 AI 服务器的用量如何?

答:公司芯片电感已进入部分头部企业,受益于 AI 服务器出货的快速增长,公司芯片电感的出货也实现了高速增长。

随着 AI 芯片性能提升,功耗也随之提升,带动高性能电感需求量的提升。据第三方报告显示,如以英伟达 GPU H100 为例,其单张芯片卡周边会布局超 30 颗,单台服务器的 GPU 卡数量 8 张,即单台服务器需求量就有 240 颗。而以更高算力、高功耗的英伟达 GB300服务器为例,单台会有 144 颗 GPU,而每颗 GPU 对应电感用量 64颗。可见,电感需求因服务器算力提高和 GPU 功率要求提升而显著增加。

5、公司软磁制造端优势体现在哪里?

答:公司拥有独立的材料研发团队,材料性能居行业前列;工艺配方门类齐全;制造设备以自主设计与定制为主,涵盖压机、窑炉等关键装备。综上,我们的核心竞争力在于依托高性能材料、门类齐全的工艺配方及定制设备,持续产出性能卓越的产品。

6、2025 年 Q4 光伏产业经营及出货预期?

答:预计公司 2025 年 Q4 光伏产业仍能维持合理的盈利水平,出货量同比有所提升。

7、2025 年公司锂电出货量及未来的增长动能?

答:公司在 2024 年年报业绩交流中给出了今年出货目标超 6 亿支,目前经营情况来看,预计能超额完成目标出货。基于现有的产能规模,2026 年出货量预计仍能保持增长。同时,我们在积极推进全极耳技术量产中试落地,后续会结合市场拓展情况,择机推进全极耳产品的量产进程,以进一步提升公司锂电产品的竞争力。

8、关于储能业务,公司有哪些布局和未来的战略规划?

答:公司有延伸布局了户储产品,并与第三方合作参与工商业和大储市场的拓展。后续会密切关注,适度推进该业务的发展。