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2025年11月26日，万辰集团披露接待调研公告，公司于11月25日接待中邮证券、中金资管、国金基金、东方证券、华泰证券等22家机构调研。

公告显示，万辰集团参与本次接待的人员共1人，为投资者关系管理总监王颖洁。调研接待地点为公司会议室。

据了解，万辰集团前三季度兼顾发展速度与质量，平衡门店质量与数量，推动单店经营表现逐季改善并于下半年适当提速开店；依托以消费者需求为导向的量贩零食模式，深度整合供应链应对传统流通环节利润流失，协同供应商以优质产品和体验感门店空间满足消费者品质与快乐消费需求，持续完善体系推进量效齐升。公司今年持续完善系统化协同运营策略，通过深度整合供应链奠定高质效、低成本、快速响应的产品基础，同时重视食品安全焕新商品力（常规品类迭代+爆款自有产品打造）、尝试非食品类丰富消费场景、精耕会员体系提升用户黏性与复购、加大品牌宣传强化影响力，形成前端产品、中端会员到后端供应链的良性闭环，共同驱动前三季度门店业绩可持续增长。

公司运营模式属线下高效零售业态，当前行业市场容量稳步扩张态势向好，通过全链路运营构建与消费者的信任纽带并转化为稳定到店客流，前三季度稳步推进目标为长期增长奠基。在自有产品规划上，公司坚持以消费者需求为核心，现有天然水、果茶及无糖茶饮等产品因契合需求和质价比满足客群诉求；未来不会设定僵化量化目标，而是构建敏捷响应的柔性机制，形成从“洞察需求”到“创造满足”的价值闭环。

关于商品周转速度和毛利率的关系，公司核心模式基于高效周转，货盘围绕消费者需求精准选品快速响应，引入培育高周转商品；通过精细化库存控制与快速物流响应支撑周转效率，品类策略动态均衡，不盲目引入高毛利低周转商品，坚持以需求和周转为核心确保业务健康可持续增长。此外，零食业务核心管理层保持稳定，整体架构持续完善增强，各核心业务板块积极引入优秀人才，推动公司稳健高质发展。

调研详情如下：

Q:请公司介绍近期经营的具体情况?

回顾前三季度的发展,公司始终兼顾发展速度和质量。在平衡门店质量与数量的基础上,坚持稳健发展路径,推动单店经营表现逐季改善,并于下半年适当提速开店节奏。

公司依托以消费者需求为导向的量贩零食模式,通过深度整合供应链挖掘利润空间,这一模式有效应对了因传统流通环节中所造成的利润流失,协同上游供应商共同以更优质的产品、更富吸引力和体验感的门店空间,满足消费者对品质与快乐消费的双重需求。行业的利润表现是运营能力的直接体现,公司也将持续完善整体体系,稳步推进量效齐升与高质量发展。

Q:请公司介绍今年门店改进的方向和表现?

公司今年持续完善系统化的协同运营策略:通过继续深度整合供应链,奠定了高质效、低成本、快速响应的产品基础;公司在此基础上:①重视食品安全红线,持续焕新商品力,通过常规零食品类的迭代与爆款自有产品打造,构筑核心竞争优势;②尝试部分非食品类的产品,进一步丰富消费场景;③精耕细作会员体系,有效提升用户黏性与复购;④持续加大品牌宣传,强化品牌影响力。持续形成从前端产品、中端会员到后端供应链的良性闭环,在前三季度共同驱动门店业绩实现可持续增长。

Q:请公司介绍当前门店的客流表现?

公司的运营模式属于线下高效零售业态。当前,行业市场容量稳步扩张,整体发展态势向好。通过持续扎实的全链路运营,我们希望与消费者之间构建日益坚实的信任纽带,并将其持续转化为稳定的到店客流量。今年前三季度,公司始终朝着这一目标稳步推进,致力于业务的长期增长奠定坚实基础。

Q:请公司介绍自有产品的相关规划?

在自有品牌的战略规划上,公司始终坚持以消费者需求为核心导向。我们观察到,当前推出的天然水、果茶及无糖茶饮等产品,凭借其精准的需求契合度与卓越的质价比,有效满足了目标客群的核心诉求。因此,未来自有品牌的发展路径上,我们不会设定僵化的量化目标,而是要构建一套敏捷、响应迅速的柔性机制,能持续打造并落地从'洞察需求'到'创造满足'的价值闭环。

Q:公司如何看待商品周转速度和毛利率的关系?

行业的核心模式建立在高效周转的基础上,因此在货盘规划上,我们的核心逻辑是围绕消费者需求进行精准选品与快速响应,致力于引入和培育那些既能精准满足市场需求又能实现高周转效率的商品品类。

与之相适配,公司在日常运营中对仓库与门店的库存管理水平提出了更高要求,强调通过精细化的库存控制与快速的物流响应,来支撑整体的周转效率。在品类策略上,我们追求动态均衡发展,不会单纯为了追求短期毛利而盲目大量引入高毛利但周转缓慢的商品,而是始终坚持以消费者需求和周转效率为核心,确保业务健康可持续的增长。

Q:当前公司组织架构是否有变化?

零食业务核心管理层保持稳定,整体架构持续完善和增强,各核心业务板块均持续积极引入各层级的优秀人才,推动公司不断实现稳健高质的发展。