2025年12月10日，印象大红袍通过了港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为兴证国际、铠盛资本。这家以山水实景演出闻名于世的国有文旅企业，即将迈入国际资本市场的新阶段。

从新三板到港交所，即将开启资本新篇章

LiveReport获悉，印象大红袍股份有限公司ImpressionDahongpaoCo.,Ltd.（简称“印象大红袍”）于2025年12月10日通过了港交所聆讯，拟在香港主板上市，有望成为福建省内首家文旅上市公司、“新三板+H”上市公司及南平市（武夷山）首家港股上市公司。

公司自2017年1月20日起在新三板挂牌，股票代码：870608。2020年5月跻身新三板精选层，2020年8月，曾委聘兴业证券进行A股上市辅导备案，但在2024年5月调整了上市计划。如今，公司终于迎来了香港资本市场的关键时刻。

根据招股资料，印象大红袍是一家总部位于福建省武夷山的国有文旅服务企业。根据弗若斯特沙利文的资料，按文旅演出节目产生的销售收入计，公司在2024年中国实景演出市场排名第三、在全国所有文旅演出市场排名第八。

武夷山市国资运服中心通过两家子公司合计持股78.1%，牢牢掌握着公司的控制权。这种国有背景为公司的稳健运营提供了坚实保障，也使其在文旅资源获取和政策支持方面具备独特优势。

《印象·大红袍》实景演出，十五年如一日的高品质呈现

公司的演出及表演服务分部包括三项主要服务：(i)标志性演出《印象·大红袍》山水实景演出；(ii)于2025年5月推出的新演出《月映武夷》；及(iii)为客户提供定制演出。

公司的标志性演出是《印象·大红袍》山水实景演出，该演出为福建省首个大型户外山水实景演出，一直是公司的主要收入来源。自2010年3月29日首演以来，《印象·大红袍》十五年如一日的高品质呈现，已成为武夷山一张闪亮的文化名片，每年吸引数十万游客慕名而来。

《印象·大红袍》山水实景演出被评为「2023年全国演出市场社会效益和经济效益相统一优秀演出项目」，于2023年获中国文化和旅游部纳入全国旅游演艺精品名录。

截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年6月30日止六个月，公司分别就《印象·大红袍》山水实景演出的表演发行399,891张、918,539张、822,517张及311,655张门票。

为扩大表演服务组合以迎合更广泛的游客偏好，公司推出新演出《月映武夷》。该新演出于2025年4月17日首次亮相，随后于2025年5月1日向公众首演。

公司的其他业务还包括印象文旅小镇业务（主要包括武夷茶博园4A级景区、印象建州美食主题街区和武夷茶研习社等）和茶汤酒店业务。

福建文旅龙头企业，财务结构健康

财务数据显示，印象大红袍近年来保持了良好的增长态势。2024年全年，公司实现营业收入1.37亿元人民币，净利润0.43亿元人民币，毛利率达到54.6%。

尽管2025年上半年净利润同比有所下降，但营业收入仍保持8.48%的同比增长，显示出公司业务的基本面依然稳固。从更长的时间维度看，公司的发展轨迹清晰可见。2022年至2024年，营业收入从0.63亿元人民币增长至1.37亿元人民币，实现了跨越式发展。

作为国有文旅企业，印象大红袍在追求经济效益的同时，始终注重社会效益，实现了“双效统一”的典范运营。印象大红袍是福建的文旅龙头，对当地旅游市场的发展也起到了重要的促进作用。经过十几年来的运营发展，印象大红袍形成了独具特色的文化体系，受到上级部门及社会各界的高度认可和一致好评。

行业领军者之一，市场规模快速增长

中国文旅演出市场规模正在快速增长。根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的报告，以票房收入计，2024年中国文旅演出市场规模约人民币164亿元，2020年至2024年的复合年增长率约为68.8%。预计到2029年，文旅演出的票房收入将达到约人民币291亿元，2024年至2029年的复合年增长率约为12.1%。

中国文旅演出公司的经营格局为中度分散。于2024年，前十大市场参与者的销售收入约为人民币4,310.0百万元，占中国文旅演出市场的约26.3%，公司位居第八。

印象大红袍作为其中一员，展现出强劲的竞争实力。公司所处赛道对标宋城演艺、三湘印象等同行业上市公司，印象大红袍登陆资本市场后预计会获得更多关注度，进一步提升品牌知名度。

站在港交所门前，印象大红袍的山水舞台已从武夷山延伸至国际资本市场，随着上市进程的推进，这家国有文旅企业有望获得更广阔的发展平台