四川睿健医疗科技股份有限公司于9月30日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第二轮审核问询函，问题主要有，关联交易真实公允性，销售费用真实完整性及核查充分性，研发投入核算准确性等。

关于关联交易真实公允性。关于向乐普医疗旗下公司销售价格公允性及回款真实性。根据申请文件及问询回复：①乐普医疗系发行人实际控制人蒲忠杰控制的企业，报告期内发行人存在通过印度乐普等乐普医疗旗下贸易公司进行境外销售的情况，各期销售收入分别为 1,941.71 万元、2,512.37 万元、4,299.19 万元，占比分别为 5.63%、6.12%、8.90%。②发行人向印度乐普销售毛利率分别为 20.38%、29.03%、37.29%，低于公司平均毛利率（45%左右），发行人认为毛利率较低主要系印度市场价格敏感度高等原因所致。

需要发行人①说明印度乐普、乐普国际的基本情况，和发行人的合作背景、历史、开展合作以来的历史交易情况，是否主要经销发行人产品，报告期内采购金额持续增长的背景及合理性。②说明报告期内发行人向印度乐普销售的细分产品类型、数量、单价、金额、占比及毛利率情况，发行人同类产品向非关联方销售的对比情况；结合印度乐普向终端医疗机构的销售渠道、印度乐普的毛利率及销售费用情况、印度市场透析器产品的终端销售价格情况及与境内市场的对比情况，以及发行人向印度其他非关联经销商销售同类产品的金额及毛利率对比情况等，进一步分析说明印度市场价格敏感度高、毛利率较低是否合理。

关于销售费用真实完整性及核查充分性。根据申请文件及问询回复：（1）报告期各期发行人销售费用率分别为 5.36%、5.82%、7.31%，低于行业可比公司水平，如威高血净销售费用率分别为 20.04%、19.48%、17.49%。发行人认为主要系其经销商承担了市场推广职能。（2）2024年发行人销售费用 3,530.29 万元，主要包括市场推广费、职工薪酬、差旅费，分别为 979.82 万元、1,306.62 万元、304.47万元。

需要发行人结合公司血液透析器及血液灌流器产品的上市时间、上市后的市场推广策略、经销商类型及主要经销商的终端渠道资源等，以及报告期内公司与可比公司在产品结构、客户结构（如经销商类型等）、销售区域、市场推广模式等的对比情况，进一步分析在发行人与可比公司均主要采用经销模式的情况下，发行人销售费用率远低于威高血净、健帆生物的原因及合理性；测算剔除股份支付等因素影响后，公司境内销售费率是否与可比公司存在较大差异及商业合理性；说明血液灌流器的市场需求变动情况及竞争格局，健帆生物等行业头部企业市场占有率较高且持续加大市场推广的情况下，发行人该产品收入大幅增长、整体销售费用未明显增加的商业合理性。

关于研发投入核算准确性。根据申请文件及问询回复：（1）报告期各期发行人研发费用资本化金额分别为 380.55 万元、1,215.87 万元、858.02万元。（2）发行人报告期内 5 个项目存在研发资本化的情况，其中非顺应性 PTA 药物球囊导管项目于 2021 年 6 月首例临床入组，因受实际临床中操作困难等影响，公司实验过程中两次修订了实验方案，目前处于第二次临床实验中，预计 2026 年 10 月获取注册证，报告期内累计确认资本化研发费用 436.86 万元；连续性血液透析机（CRRT）项目以委外研发的模式（实质为外购成熟技术）进行，发行人在首次支付款时资本化，报告期内累计确认资本化研发费用 1,101.88万元。（3）发行人可比公司威高血净和健帆生物无资本化研发支出，在发生时全部计入费用化支出。

需要发行人结合威高血净、健帆生物等直接可比公司研发内容及与发行人的对比情况，发行人研发支出资本化政策、确认时点及依据，以及《企业会计准则》相关要求等，说明直接可比公司均无资本化研发支出的情况下，发行人资本化研发支出会计处理的谨慎性、合规性。

同壁财经了解到，公司自成立以来主要从事血液净化产品的研发、生产和销售。