2026年初OpenClaw的横空出世，“龙虾概念”随之成为资本追逐的热门标签。截至3月16日，港股龙虾概念板块持续走强，智谱当日股价上涨13.68%，而这一赛道的火热，早已让提前布局的保险资金收获颇丰。

2026年开年至今，泰康人寿以基石投资者身份参与8家港股IPO申购，累计获配资金10.12亿港元，其中对龙虾概念核心标的的布局成为收益核心。截至3月16日，泰康人寿耗资1.56亿港元认购的MINIMAX，股价从165港元/股涨至1027港元/股，累计涨幅522.42%，浮盈超8亿港元；2.33亿港元认购的智谱，股价从116.2港元/股涨至605港元/股，涨幅420.65%，浮盈超9.8亿港元。加上鸣鸣很忙、兆易创新等合计约2.5亿港元浮盈，扣除东鹏饮料、瑞博生物的小幅亏损后，换算下来，泰康人寿开年至今参与港股IPO的账面净浮盈已接近20亿港元。

此外，平安人寿、新华资产（香港）、大家人寿等险企纷纷在港股IPO项目中出手，AI、医疗保健、大消费三大领域成为共同选择——既契合新质生产力发展方向，又兼顾保险资金的风险偏好与主业协同性。

业绩层面上，2025年全年，泰康人寿保险业务收入达2386.64亿元，同比增长4.53%；净利润271.59亿元，同比大增84.52%…

开年“赚翻”：

泰康人寿持龙虾概念股浮盈近18亿港元

OpenClaw作为开源、自托管、动作导向的AI智能体执行框架，自2026年初开源后，迅速成为GitHub史上增长最快的开源AI项目之一，社区赋予的“龙虾”概念也随之成为资本市场的热门标签。

资本市场对技术变革的反应向来迅速，龙虾概念的火热直接带动港股AI相关标的估值提升，相关企业股价在短时间内迎来大幅上涨，成为港股市场2026年开年以来的重要涨升动力。而港股市场自身，在2026年前两个月已有24家企业成功上市，IPO募资总额达到892亿港元，上市数量与募资规模的双增，让市场活力持续提升，科技赛道作为新质生产力的核心代表，成为资金扎堆布局的重点领域。

在OpenClaw引爆市场之前，保险资金便已开始对AI等新质生产力赛道进行布局，泰康人寿便是其中的典型代表。2026年开年至今，泰康人寿以基石投资者的身份参与8家港股IPO的申购，累计获配资金达10.12亿港元，其中对龙虾概念相关的AI核心标的布局，成为此次收益的主要来源。

MINIMAX与智谱，作为港股AI赛道的热门标的，也是泰康人寿布局龙虾概念的重要抓手。

MINIMAX于2026年1月9日登陆港交所，发行价165港元/股，截至3月16日收盘，股价已达1027港元/股，累计涨幅522.42%，泰康人寿耗资1.56亿港元认购该标的，截至同一时间，这笔投资已实现浮盈8.15亿港元。

智谱的股价表现同样亮眼，发行价116.2港元/股，截至3月16日收盘涨至605港元/股，涨幅420.65%，泰康人寿对其认购额达2.33亿港元，浮盈约9.8亿港元。仅这两家龙虾概念相关标的，便为泰康人寿带来近18亿港元的浮盈，成为其港股投资收益的核心组成。

在8家布局的标的中，泰康人寿的投资表现呈现盈亏分化的特征。鸣鸣很忙、兆易创新、澜起科技、壁仞科技等标的均实现不同程度的上涨，为其带来合计约2.5亿港元的浮盈；而东鹏饮料与瑞博生物则出现小幅浮亏，其中东鹏饮料浮亏约0.25亿港元，瑞博生物浮亏约0.0148亿港元。盈利标的的收益覆盖亏损后，泰康人寿2026年开年至今参与港股IPO的账面净浮盈接近20亿港元。

深化投资布局：

成立多家股权投资基金

2025年净利润达271亿元

泰康人寿的港股投资布局，是其权益投资的重要组成部分，而在股权投资领域，泰康系的布局也在持续深化。

2025年4月，泰康资产管理有限责任公司发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司，首期投资规模预计为120亿元。

2025年12月，泰康人寿、泰康养老、永州界牌协合风力发电、北京协合资产管理、江苏招银产业基金管理出资18.11亿元成立招盈能合（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙），其中，泰康人寿与泰康养老合计出资12.6亿元，占比69.6%。

2026年2月，泰康人寿联合长城人寿、友邦人寿等机构，设立天津兰沁股权投资合伙企业，该基金总规模达86亿元，布局将围绕实体经济的核心产业展开。

这些股权投资布局与泰康人寿的保险主业形成协同，通过直投实体产业助力新质生产力发展，同时为保险资金提供长期稳定的收益来源，进一步夯实了公司的资产配置能力。而2025年的业绩表现，也为其后续的投资布局筑牢了资金根基。

2025年全年，泰康人寿保险业务收入达2386.64亿元，同比增长4.53%。净利润271.59亿元，同比增长84.52%。

投资水平上，泰康人寿年度累计投资收益率为4.11%，同比增长0.90个百分点。年度累计综合投资收益率为2.65%，同比下降8.65个百分点。

资产方面，报告期末泰康人寿总资产达20047.74亿元，较上年末增长8.14%，净资产为1328.74亿元，较上年末下降16.17%。

偿付能力方面，报告期末泰康人寿综合和核心偿付能力充足率分别为248.67%、170.30%，分别较上季度下降35.49个百分点、24.94个百分点。此外，最近两季度风险综合评级结果分别为A、A。

险资南下节奏提速：

AI、医疗、大消费为新阵地

泰康人寿在港股的布局只是2026年险资南下的一个缩影。平安人寿、新华资产（香港）、大家人寿等险资均在港股IPO项目上接连出手，新质生产力相关的优质标的，成为险资布局的共同选择。

从标的选择来看，险资参与的港股IPO项目主要集中在三大领域，一是以AI为核心的新科技企业，这类企业契合新质生产力的发展方向，具备较高的成长潜力；二是医疗保健类企业，与保险主业的协同性较强，也是险资长期布局的重点；三是大消费类企业，现金流稳定，抗周期能力较强，符合保险资金的风险偏好。这种标的选择偏好，既体现出险资对产业趋势的把握，也兼顾了自身的资金属性与风险控制要求。

2026年全球资本市场迎来流动性宽松的宏观环境，主要经济体的财政与货币政策双宽松，带来全球流动性的外溢，为港股市场带来增量资金。而对于保险行业而言，新会计准则的实施，让险企对利率变化更为敏感，资产负债久期错配的问题逐步显现，权益投资的收益波动，也将对险企的财务表现产生直接影响。

而具备多重发展机遇的港股市场，正成为险资等长线资金布局的重要方向。估值层面，港股仍是全球主要市场中的估值洼地，恒生指数ERP仍高达5.7%，估值修复的空间依然存在；业绩层面，港股业绩增速在2025年见底后，2026年迎来复苏，恒生综指2026年的营收与盈利增速预期分别达到5.5%与9.2%，业绩的复苏将为市场提供基本面支撑；赛道层面，港股拥有国内完整的AI产业链公司，叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，新质生产力赛道的布局更为完整，契合产业发展的主流方向。

从行业视角来看，保险资金加大港股权益布局，是顺应资产配置转型的必然选择。在传统固收资产收益下行的背景下，权益资产成为险资增厚收益的重要渠道，而港股市场的优质标的，为险资提供了丰富的配置选择。同时，保险资金的长期属性，与港股新质生产力赛道企业的成长周期相契合，能够实现资金与产业的共同成长，也能在一定程度上助力资本市场的平稳运行。

不过，机遇与挑战向来相伴相生，险资的港股权益布局，同样面临着诸多挑战。其一，市场波动的不确定性，港股市场受全球资本市场、地缘政治等因素影响较大，市场波动相对明显，而险资的权益投资收益直接影响整体投资表现；其二，基石投资的锁定期限制，险资作为港股IPO的基石投资者，普遍设有6个月的锁定期，在此期间，股价的波动可能导致账面浮盈缩水，甚至转为浮亏，短期的账面收益并非最终的实际收益；其三，标的选择的难度提升，港股市场的标的数量众多，赛道分化明显，部分赛道的企业存在业绩不及预期的情况，如何精准选择优质标的，考验着险资的投研能力；其四，资产负债匹配的长期要求，险资的权益投资需兼顾收益性与安全性，如何在加大权益布局的同时，保持资产与负债的久期匹配，是险资需要长期面对的问题。

来源：险企高参