本文转自：证券时报

来源：证券时报 2026-03-31 A004版

作者：刘敬元

证券时报记者 刘敬元

“公司高度重视权益资产在投资组合中的战略性作用，基于对中国资本市场长期向好、充满韧性的战略性判断，2026年公司将继续响应中长期资金入市的政策导向，同时也要结合自身资产负债管理需求以及市场具体变化，坚持稳中求进的总原则，统筹权益类资产的配置结构。”在3月30日举行的新华保险2025年度业绩发布会上，新华保险旗下核心资管子公司新华资产总裁陈一江展望今年的权益投资趋势时如是说。

新华保险近日公布的2025年年报显示，公司年度盈利、总资产、年度保费收入、内含价值等多个指标创新高。其中，归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%，主要原因为“投资业绩同比增长”。

在保险业务方面，新华保险2025年原保险保费收入1958.71亿元，同比增长14.9%；实现新业务价值98.42亿元，同比增长57.4%。新华保险董事长杨玉成表示，2025年公司银保渠道新业务价值达52.70亿元，同比增长110.2%，“银保渠道新业务价值贡献率已超过个险渠道，占据业务半壁江山”。

在投资方面，新华保险2025年实现总投资收益1043.34亿元，同比增加30.9%。其中，总投资收益率为6.6%，同比上升0.8个百分点，创2015年之后最好水平；反映利息股息收益的净投资收益率为2.8%，同比下降0.4个百分点。

在资产配置方面，新华保险的二级权益投资比例继续提升。2025年末，新华保险投资资产规模1.84万亿元，股票（含普通股和优先股）和基金投资余额为3890亿元，在投资资产中占比达21.2%，较2024年末提升2.4个百分点。

新华保险副总裁秦泓波在业绩发布会上表示，公司坚定看好中国资本市场中长期发展前景，权益投资主要聚焦三个方面：一是重点关注景气上行、业绩持续优化的行业；二是符合国家战略方向的行业，尤其是新质生产力相关领域；三是持续推动低利率环境下的高股息投资策略。

目前，新华保险的权益资产配置比例较高，因此公司如何应对近期的资本市场波动，也备受投资者关注。

对此，陈一江表示，首先，公司在“大权益”理念下进行多元化的权益类资产配置，包括行业分布、AH股布局、主动被动策略等，通过组合效应来实现相关性和波动性的分散。其次，公司相信“打铁还需自身硬”，投资要基于自身的绝对投资能力。实践表明，新华投资团队有“专业武器”，能够挖掘出低估值、高股息以及高成长的新兴战略产业标的。最后，公司“十五五”战略规划中的重要一环，是继续深化资产负债管理能力。公司将围绕资本金充足和流动性安全两个重心，抑制平滑短期权益市场波动对公司重要经营指标的影响。

“总体看，我们认为现在的一些短期变量会影响资本市场的表现，但是不影响我们对长期趋势的判断。”陈一江表示，在国家政策引导下，新华保险作为长期资本、耐心资本，有能力穿越周期，实现资产的长期保值增值。