本文转自：大众日报

超十家鲁企冲刺港交所，布局多赛道

赴港上市热：从“风生水起”到“港风正劲”

都亚男

□制图：于海员

□ 本报记者 都亚男

2025年，港股IPO市场“风生水起”，全年募资额超2800亿港元，重登全球榜首；迈入2026年，单月递表企业逾百家，IPO市场“港风正劲”并持续升温。据不完全统计，卡奥斯、极视角、山东花物堂、莲池医院、潍柴雷沃、圣桐特医、卓创资讯、临工重机、科兴制药、滨化股份、坦博尔、珞石机器人、蓝纳成、宝盖新材料、宜品营养、山推股份等山东企业已正式向港交所提交上市材料，进入审核阶段，涵盖科技、消费、生物医药、新材料、机械装备等多个赛道。与此同时，中际旭创、特锐德、山金国际等鲁企已明确赴港计划，启动前期筹备，尚未正式递表。

港股“上市潮”热度，在2025年已见端倪。2025年，港股市场全年共有119只新股成功上市，募资总额高达约2858亿港元，同比增长224.24%，这是港交所时隔4年IPO募资规模再度突破2000亿港元整数关口，重回全球IPO募资额榜首。

聚焦山东，2025年，南山铝业国际、天岳先进、华芒生物等鲁企相继在港交所挂牌上市。近年来，山东港股上市公司数量持续增长，截至2月3日，山东已有72家港股上市公司，覆盖医药生物、化工、金融等多个行业。华泰证券指出，港股市场成为中国公司IPO募资的主要渠道，占比达67%，创近10年新高。

港股为何能吸引如此之多的企业赴港IPO？一个关键点在于，港股更开放的融资环境和针对性的制度优化。华泰研报指出，港股市场针对性地推出一系列制度优化，核心围绕“A+H”机制深化与科技企业上市加速两大主线，系统性降低了企业赴港上市的门槛、时间成本与不确定性。

在“A+H”领域，港交所通过降低公众持股要求、提升审核协同效率双管齐下。这些措施直接驱动了“A+H”及“A拆H”模式持续火热，2025年有超170家A股公司或子公司公布赴港计划，其中近20家已成功上市，成为市场的中坚力量。省内已有天岳先进、青岛银行等14家“A+H”上市公司。拟冲刺港股上市的鲁企之中，也不乏A股上市公司的身影，如中际旭创、特锐德、山金国际等。

此外，为巩固新经济融资中心地位，港交所联合证监会在2025年5月推出“科企专线”。专线推出半年，已有70家左右的企业成功在港上市，高效吸引了以人工智能为代表的硬科技企业集群。

另一个关键原因在于，港股流动性宽松、二级市场走强，促进企业赴港上市意愿回暖。资金动向来看，头部国际长线资金早已回归香港市场。2026年以来，国际“长钱”踊跃争当港股IPO的基石投资者，例如，精锋医疗吸引了阿布扎比投资局等基石投资者，瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司成为豪威集成电路基石投资者之一。

此外，港股市场赚钱效应显著，投资人打新热情高涨，网上网下打新倍数均为历史高值。2025年港股IPO破发率仅为27.6%，为2018年以来最低水平。首日收益角度看，2025年首日收益率中位数为9.6%，均值高达36.6%，均为2018年以来最高水平。

今年以来，港股IPO打新市场依然火爆，已有13只个股上市，上市首日开盘涨幅相对发行价平均达36%，且无一个股破发。华泰证券研报指出，考虑到今年以来外资加速流入港股且市场总体呈现温和上涨态势，一季度港股打新或依然保持较高热度。展望后续港股IPO态势，华泰证券预计，2026年港股主板IPO融资规模中枢或在3100亿港元左右，与2021年规模相当，较2025年提升10%左右。