余热还没散尽，后脚就被3份执行标的接连“砸脸”？？？利得资本管理有限公司（简称：利得资本）又因365万余元的执行标的未履行，被济南铁路运输中级法院列入被执行人名单。这波操作让人忍不住追问：利得资本这是咋了？

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恶意干扰？

一切的导火索，要从监管一纸罚单说起。2024年8月至2025年3月，利得资本旗下“利得盈1号”募集资金被直接划转至实控人李兴春旗下上海上行实业账户，最终悉数用于兑付其控制的两家关联企业债务。更甚者，利得资本将本应自负盈亏的私募基金，包装成稳赚不赔的“保本理财”进行虚假宣传。挪用募集资金、虚假陈述，这只是利得资本诸多违规操作中的冰山一角。

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监管的出手毫不手软：对利得资本警告并罚款310万元，对实控人李兴春警告、罚款93万元的同时，采取10年证券市场禁入措施，禁入期间不得从事证券业务或担任相关公司董监高。

本以为罚单落地，事情会告一段落。没想到笔者的后台却接连收到投诉，理由是文章内容涉嫌侵犯企业商誉。这一操作让市场直呼费解。要知道，文章中所有信息均源自监管公示等官方公开渠道，无任何主观臆断与不实表述，经平台核查后，相关投诉也被驳回。

但这场无来由的投诉，却留下疑点：投诉方从未公开身份，既非利得资本官方，也非明确关联方，更不是权益受损的投资者——若为投资者，核心诉求理应是资金兑付，而非所谓“商誉侵权”；若为关联方，为何刻意隐藏身份？是单纯的恶意干扰？

关联

除了投诉的谜团，利得资本背后错综复杂的关联体系，更值得细细梳理。

中基协公示信息显示，利得资本有3家直接关联私募机构，分别是利得股权投资管理有限公司（下称“利得投资”）、上海利得山金资产管理有限公司（下称“利得山金资产”）和利得资产管理有限公司（下称“利得资产”）。这三家与利得资本同属“利得系”，且有一个共同的异常点——均无登记在册的合规风控负责人、信息填报负责人，要知道合规风控是私募的“生命线”，这种共性缺失难免让人产生联想。

顺着股权脉络再往深挖，“利得系”的关联网还牵扯到上市公司与公募基金领域。

李兴春通过利得科技有限公司（下称“利得科技”），间接参与并控制着包括利得资本、利得资产、利得投资、利得金融、西部利得基金在内的多家“利得系”资产管理公司，也就是说，利得科技是李兴春掌控“利得系”的核心载体。

过往

而“利得系”的过往，也是引发了不少的关注。早在多年前，利得资本曾尝试设立公募基金，但证监会核查时发现，2019年4月，利得集团就被上海证监局出具警示函。且利得资本当时管理的多只私募基金，已出现延期兑付和涉诉情况——也正因如此，其公募基金的申请，最终不了了之。

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除此之外，“利得系”控制的上海利得基金销售有限公司，近三年也负面缠身：被中基协暂停私募基金募集业务6个月，还多次被相关证监局采取监管措施。而这一切的隐患，最终在2025年2月集中爆发：利得相关产品突然爆雷，数千名来自全国各地的投资人，数亿元资金无法兑付，至今为止，投资者的维权进度，仍无明确消息。

与投资者的焦虑与无助形成鲜明对比的，是实控人李兴春的“抽身”操作。2025年5月，就在利得资本违规被查的关键节点，公司法定代表人从李兴春变更为李爱风；同年12月，经股权穿透显示，利得资本实际控股人也完成更迭，从李兴春变为汪宜风。短短数月，核心控制权接连变更，这一操作究竟是为了化解风险，还是有什么其他打算？

从违规操作到罚单落地，利得资本的一系列操作，不仅消耗着市场的信任，更让投资者的权益悬而未决。如今又添被执行人的新身份，利得资本后续将如何行动？市场和投资者，都在等一个答案。