2026年伊始，万和证券投行业务迎来监管“开门红”——因在仁信新材（301395.SZ）IPO项目中未勤勉尽责，两名签字保荐代表人被深交所采取约见谈话的自律监管措施。这也是国信证券完成并购万和证券后，后者面临的首场公开监管问责。

信披核查缺位，监管约谈敲警钟

深交所红头文件直指万和证券保荐代表人周家明、王玮在仁信新材IPO项目中的执业瑕疵：发行人在招股说明书及问询回复中引用的第三方行业预测数据未充分披露与原始数据的差异及原因，导致信息披露不准确、不完整。作为保荐人，二人未对相关数据进行充分、全面的核查验证，程序执行不到位。

监管要求其引以为戒，严守执业规范，切实提高履职质量，确保信息披露真实性、准确性和完整性。

上市即变脸，业绩连年承压

仁信新材自2023年7月创业板上市后业绩持续“翻车”：

- 2023年：营收19.79亿元（同比-18.95%），归母净利润5579万元（同比-40.69%）；

- 2024年：营收虽增11.67%，净利润仍下滑4.57%至5324万元；

- 2025年前三季度：净利润仅3206万元（同比-2.81%）。

叠加股东及高管密集减持，公司股价承压明显，逾1.3万名投资者深陷困局。

签字团队变迁，合规遗留待解

回溯2023年IPO签字团队，除两名被约谈保代外，还包括已卸任的代行法定代表人周云福、已离任的总裁杨祺、已退休的保荐业务负责人陆生全及已离职的部门负责人陈慎思。如今万和证券核心高管随国信并购全面换血，但历史项目的合规问责仍未翻篇。

国信赋能之下，投行业务何去何从？

2025年国信证券正式完成并购万和证券，新任总经理顾湘晴甫一上任即面临双重挑战：既要推动业务整合与资源协同，亦需彻底清理历史合规隐患。此次监管处罚无疑为万和投行业务的合规整改敲响紧迫警钟。

能否在国信体系内重塑投行风控体系、守住“看门人”职责，将是万和证券2026年赢得市场信任的关键一役。

风险提示：本文基于公开信息撰写，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。