2月27日，中国军队采购网一则重磅处罚公告，让深耕职业装领域三十年的上市公司乔治白（002687.SZ）陷入舆论漩涡。

公告明确，浙江乔治白服饰股份有限公司因中标后无正当理由拒不签订合同，被暂停全军采购资格，法定代表人池也及授权代表董克旭同步受限，旗下关联企业也被纳入限制名单。

金通社注意到，这一纸罚单，不仅让乔治白暂时失去了含金量极高的军采赛道入场券，更将这位1990年出生的“美女掌门”推向台前——这是池也接掌乔治白以来，遭遇的最严峻的合规考验，也折射出家族企业二代接班路上的多重挑战。

军采资格被停

此次乔治白被暂停军采资格，并非偶然，而是违规事实清晰、触碰军采红线的必然结果。根据军队采购网公告及公开信息，本次违规的核心症结的是“中标拒签”，这一行为在规则刚性极强的军采领域，属于典型的严重违规失信行为。

具体来看，乔治白在编号为2024-JQ05-W1972(36)、2024-JQ05-W1972(4)的两个军队采购项目中成功中标，却在规定期限内无正当理由拒绝签署正式合同，违反了《军队物资工程服务供应商管理规定》，最终被联勤保障部队采购管理部门作出暂停军采资格的处罚，处罚自2026年2月27日起生效。值得注意的是，此次处罚并非单一企业受限，而是形成“连带限制”——暂停期内，乔治白不得参与全军任何物资、工程、服务采购活动，董事长池也控股或管理的其他企业，以及项目授权代表董克旭，均被同步限制参与军采活动，牵连范围远超企业本身。

作为深耕职业装领域的龙头企业，乔治白能入围军采供应商名单，本身是对其生产能力、产品质量和资质认证的认可。

公开信息显示，乔治白是中国职业装十大领军企业，参与9项国标起草，拥有成熟的生产体系和完备的资质认证，军采业务原本是其拓展高端B端市场、提升品牌公信力的关键抓手。但此次违规，让这份积累化为乌有，其后果远超短期订单损失，呈现出多重冲击的态势。

90后掌门池也接班六年面临大考

此次军采资格被暂停，将董事长池也再次推向公众视野。作为乔治白的“二代接班人”，这位90后美女掌门自2019年上任以来，一直试图推动这家老牌服装企业实现转型突破，其履职之路既有亮点，也暗藏隐忧。

公开简历显示，池也出生于1990年，中国国籍，本科学历，是乔治白实际控制人、原董事池方燃与陈永霞的女儿，属于典型的“家族企业二代”。

她的职业履历与乔治白深度绑定：2013年1月，池也进入乔治白设计部工作，从基层岗位起步，积累了服装设计、产品研发的基础经验；2019年9月，年仅29岁的池也正式出任公司董事长兼法定代表人，成为A股市场中少有的90后上市公司掌门。

截至目前，池也直接持有乔治白1000万股，占总股本的2.86%，是公司实际控制人之一，同时还任职于多家关联企业，可见其在公司治理中的核心地位。

金通社注意到，接手公司后，面对职业装市场竞争加剧、行业增速放缓的大环境，池也推出了一系列改革举措，试图破解企业发展瓶颈，从实际成效来看，呈现出“喜忧参半”的态势。

从积极举措来看，池也的布局主要集中在三个方面。一是深耕核心业务，强化产品竞争力。二是拓展新业务赛道，寻找增长新引擎。面对职业装市场的单一性风险，池也推动公司布局校服领域，试图打造“职业装+校服”双轮驱动的业务模式，2024年乔治白校服业务实现65%的净利润增长，成为公司业绩中的一大亮点。三是优化公司治理，推进年轻化转型。作为90后掌门，池也引入了部分年轻管理人才，优化决策流程，同时尝试数字化营销，试图拉近与年轻客户群体的距离，打破老牌企业的固化思维。

客观来看，这些举措确实取得了一定成效。在行业整体增长乏力的背景下，乔治白2025年前三季度实现营业收入8.05亿元，同比增长2.51%，相较于2024年的业绩滑坡，呈现出一定的复苏态势；同时，公司期间费用率同比下降1.56个百分点，成本控制能力有所提升，第三季度毛利率同比上升2.85个百分点，盈利能力出现边际改善。

但与此同时，池也的履职也面临诸多挑战，此次军采违规事件，正是合规管理短板的集中暴露。一方面，公司合规意识薄弱，对军采规则的严肃性认识不足。另一方面，业务转型仍未突破瓶颈。此外，作为二代接班人，池也虽有转型意愿，但在企业核心业务管控、合规体系搭建上的经验仍显不足，此次事件也成为其接班路上的一次“硬核考验”。

多重挑战亟待破解

军采资格被暂停的背后，是乔治白近年来业绩持续承压的现实困境。从2025年前三季度的经营表现来看，公司虽实现营收正增长，但盈利端的下滑态势十分明显，“增收不增利”的短板暴露无遗。

具体来看，根据公司三季报披露，前三季度乔治白实现营业收入8.05亿元，较上年同期增长2.51%，勉强维持营收增长态势。但与之形成鲜明对比的是，公司盈利能力大幅缩水，归母净利润仅为2385.91万元，同比降幅达54.88%，扣非归母净利润也同比下降3.92%。反映盈利水平的核心指标同样不容乐观，毛利率同比下降2.65个百分点至45.99%，净利率更是跌至2.26%，较上年同期下降4.09个百分点，盈利能力退回近年低位，增长质量亟待提升。

盈利下滑主因有三：一是原材料、人工成本上涨拖累毛利率，三季度边际改善难挽颓势；二是投资收益缩水79.57%，叠加货币资金下降53.74%，进一步拖累净利；三是期间费用仍达3.12亿元（费用率38.82%），侵蚀利润空间。

军采资格丢失更让经营挑战雪上加霜。其一，业务结构单一，95%收入依赖职业装，前五大客户销售额曾骤降26%，高端军采赛道失守加剧增长压力；其二，应收账款高企，占最新年报归母净利360.66%，资金占用导致经营现金流净额仍为-8966.41万元，影响履约能力；其三，行业竞争加剧，职业装领域价格战压缩利润，校服业务虽增长但规模不足，新引擎乏力；其四，合规体系薄弱，此次违规暴露投标、履约管控短板，若不整改恐面临更多处罚。这一系列问题，与公司此前“增收不增利”的业绩困境形成叠加，进一步考验90后掌门的治理能力。