1月31日，国内炭黑行业龙头企业江西黑猫炭黑股份有限公司（以下简称“黑猫股份”）发布2025年度业绩预告，报告显示公司全年经营业绩出现大幅滑坡，由盈转亏。公告预计，2025年归属于上市公司股东的净利润亏损4.2亿元至4.7亿元，与上年同期盈利2513.47万元相比，业绩落差显著。

业绩“变脸”，由盈转亏

根据预告数据，黑猫股份2025年扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4.5亿元至5亿元，而上年同期亏损额为2928.91万元。基本每股收益预计亏损0.5712元/股至0.6392元/股，上年同期则为盈利0.0342元/股。这一连串负增长的数据，揭示了行业龙头在过去一年中面临的严峻经营挑战。

成本高企与需求疲软双重挤压

对于此次业绩大幅预亏，黑猫股份坦言，主要受行业多重不利因素叠加影响。

在原料端，作为炭黑主要原料的煤焦油，其价格在2025年全年波动剧烈且整体处于高位，导致企业生产成本端压力持续凸显，难以有效通过常规手段消化。

在需求端，下游轮胎行业需求支撑不足，市场复苏乏力。这种“高成本、弱需求”的局面导致炭黑市场供需格局严重失衡，产品价格下行，甚至出现价格与成本的倒挂现象。这使得企业的利润空间被大幅挤压，最终导致整体毛利修复困难，陷入亏损泥潭。

行业整体承压，企业积极自救

黑猫股份的亏损并非个例，而是炭黑行业整体承压的一个缩影。同期，龙星科技、永东股份等同行业上市公司也普遍出现了业绩下滑或亏损的情况，反映出该产业链正经历一轮艰难的调整期。

面对困境，黑猫股份表示，后续将采取多项举措改善经营状况。公司计划通过强化科技创新，优化产品结构；深化成本管控，挖掘内部潜力；以及提升生产运营效率等方式，努力修复整体毛利水平，以期在未来走出亏损低谷，实现经营状况的根本性好转。

业内分析人士指出，炭黑行业的周期性波动加剧，倒逼企业必须加快向精细化、高端化转型，以增强抗风险能力和市场竞争力。