蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，尚水智能发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入8.04亿元，同比增长26.25%；归母净利润1.56亿元，同比增长2.45%；扣非净利润1.56亿元，同比增长5.23%。

营收增长主要由新能源电池极片制造智能装备业务驱动，该板块收入7.60亿元，占总营收比重达94.52%，较上年进一步集中；配件及改造服务收入占比收窄至4.87%，业务结构呈现主干强化、辅线收缩特征。境内地区实现收入7.93亿元，占比98.66%，境外销售仅占1.34%，市场布局持续向国内纵深倾斜，未见实质性海外拓展进展。

毛利率与净利率承压明显。主营业务毛利率由48.72%下降至43.10%，同比下滑5.64个百分点；净利率由22.72%降至19.44%，降幅约3.28个百分点。财报披露，产品价格整体呈下降趋势，叠加原材料价格、人工成本等生产要素大幅上涨，共同压缩盈利空间；同期财务费用同比增加114.94%，亦对利润形成拖累。尽管如此，销售费用同比下降14.24%，在营收高增背景下显著压降销售费用率，部分对冲了毛利率下滑影响，支撑扣非净利润增速高于归母净利润增速。

研发投入金额为5848.73万元，同比下降5.29%，占营业收入比重为7.28%；但研发人员数量由107人增至125人，增幅达16.82%，显示研发体系正从资金驱动转向人力密集型投入结构。经营性现金流大幅改善，经营活动产生的现金流量净额为7031.24万元，同比增加556.70%，由上年的-1539.59万元转正。财报解释称，主要系业务规模扩大带动销售商品、提供劳务收到的现金增加。不过，资产结构压力显现：长期借款余额2.31亿元，资产负债率69.13%，流动比率1.34，短期偿债能力处于紧平衡状态。

非经常性损益规模较小，全年合计56.65万元，占归母净利润比例为0.36%。其中政府补助28.26万元、金融资产处置收益52.45万元为主要构成项。扣非净利润增速（+5.23%）高于归母净利润增速（+2.45%），差异主要源于非经常性损益影响微弱，业绩质量保持较高水平。

公司治理与资本运作方面，报告期总股本维持7500万股，前十大股东结构未发生变动。拟以10000万股为基数，每10股派发现金红利4.7元（含税），合计派现4700万元。