2025年12月22日早盘，三大指数集体高开。海南自贸区、CPO、半导体等板块领涨。消息面上，上周五美股科技股普涨，对A股科技线亦有所提振。另一方面，综合机构观点，中长期来看中国权益市场具备结构性机遇，企业盈利改善、资金配置转移及政策制度优化将成为主要驱动力。配置机会上，全球百年未有之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。

海外方面，近日，美国劳工统计局公布，美国11月失业率小幅攀升至4.6%，创下2021年9月以来的最高水平；此外，上月发布的就业数据修正报告显示，受美国政府部门就业岗位锐减影响，10月非农就业人数减少10.5万人。此次公布的11月就业数据很大程度上印证了此前降息 25 个基点的决策是合理的。随着货币宽松、财政政策以及贸易不确定性的缓解，再加上AI支出作为新的增长引擎，确实预示着2026年宏观背景或将更加有利。

海通国际指出，火山引擎在2025冬季FORCE原动力大会上围绕智能体（Agent）的规模化生产与应用落地进行了系统化升级，推出新一代Responses API、上线Serverless RL平台，并增强VikingDB向量数据库及记忆库功能，同时发布并升级了企业级AI Agent平台底座AgentKit。该全链路支撑体系有效降低企业拼装与集成成本，清晰界定工程边界，确立可预期的上线路径，助力开发团队更聚焦于业务价值创造。

国投证券认为，AI算力需求持续扩张推动光模块产业景气度上行，800G产品已进入量产放量期，1.6T产品正成为数据中心突破系统瓶颈的关键路径。自2025年起，1.6T将从验证期进入规模化部署阶段，其带宽翻倍、光纤减半、TCO下降等优势使其成为下一代算力网络主流方向。这一趋势不仅显著提升光模块行业ASP与价值量，也将带动上游产业链同步升级，有望开启高速互联产业链的第二轮价值重估周期。全球云厂商资本开支延续上行通道，叠加AI集群扩容与新一代算力平台放量，构成核心驱动力。

宏观方面，12月政治局会议、中央经济工作会议陆续召开，部署2026年经济工作。总体看，中央经济工作会议延续了政治局会议的总基调，“坚定信心、用好优势、应对挑战”，2026年经济工作的主要思路、重点任务也大体确定。具体看，2026年经济工作有8大重点任务，扩内需重回首位，强产业、促改革延续靠前排序。

财通证券指出，科技行业更受益于政策导向，中央经济工作会议明确将科技发展“更交给市场”，重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳三大区域，并长期投资于人才（推进教育科技人才发展方案）。科技领域需关注平台经济催生的新需求、新就业形态，以及科技金融服务创新。作为“奔马资产”核心方向之一，科技（尤其是AI强产业趋势）被列为十五五规划第一任务中的重点细分领域，在经济转型与大国博弈中具备中长期优势。行业内部结构可能出现高轮动特征，但政策支持与市场化机制结合将强化头部企业竞争力。

场内ETF方面，截至2025年12月22日午间收盘，上证科创板50成份指数(000688)强势上涨1.95%，科创50ETF龙头(588060)上涨1.80%，盘中最高涨超2%。成分股拓荆科技上涨6.98%，中芯国际上涨6.49%，盛美上海上涨6.11%，生益电子、天岳先进等个股跟涨。

规模方面，截至2025年12月19日，科创50ETF龙头近2周规模增长1.77亿元，实现显著增长。份额方面，科创50ETF龙头最新份额达91.75亿份，创近3月新高。资金流入方面，科创50ETF龙头最新资金净流入2508.16万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1.11亿元。

科创100ETF广发(588980)上涨2.13%。成分股微导纳米上涨10.62%，华丰科技上涨7.78%，金盘科技上涨7.75%，华峰测控、成都华微等个股跟涨。

科创100ETF增强指数基金(588680)上涨1.73%。成分股微导纳米涨超10%，华丰科技涨近8%，金盘科技、华峰测控、成都华微等个股跟涨。

科创200ETF广发(588140)上涨2.25%。成分股精智达上涨17.22%，鼎通科技上涨10.22%，骄成超声上涨8.48%，京仪装备、裕太微等个股跟涨。

科创成长ETF(588110)上涨2.11%。成分股鼎通科技涨超10%，青达环保上涨9.67%，拓荆科技上涨6.98%，神工股份，华丰科技等个股跟涨。

双创50ETF增强(588320)上涨2.28%，成分股拓荆科技涨近7%，新易盛上涨6.19%，盛美上海涨超6%，中际旭创、中芯国际等个股跟涨。

关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。

相关ETF：

1.科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。定位科创板“硬科技龙头”标杆。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。

2.科创100ETF广发(588980)、科创100ETF增强指数基金(588680)，紧密跟踪上证科创板100指数，聚焦科创板中市值中等、流动性较好的100家企业，与科创50形成互补，凸显中小市值企业的高弹性特质。定位科创板“中盘成长新锐”代表。科创100ETF增强指数基金(588680)还在被动跟踪指数的基础上，采用量化增强策略，力求实现超越基准的超额收益。

3.科创200ETF广发(588140)，紧密跟踪上证科创板200指数，从科创板中选取市值较小且流动性较好的200只证券作为样本，旨在反映科创板中小市值企业的整体表现。该指数与科创50、科创100指数共同构成科创板规模指数体系，行业高度集中于信息技术、工业和医药卫生等硬科技领域。

4.科创成长ETF(588110)，紧密跟踪上证科创板成长指数，从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现，聚焦科创板“业绩高增长”的优质标的。场外联接(A类：019785；C类：019786)。

5.双创50ETF增强(588320)，紧密跟踪中证科创创业50指数，一键布局科创板与创业板50只头部科技公司，采用量化优化策略争取超越基准。

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