12月5日国产GPU先锋摩尔线程成功登陆科创板，开盘价达650.00元/股，较发行价大涨468.78%，总市值超3055亿元，跻身科创板市值TOP5，仅次于中芯国际、寒武纪、海光信息。摩尔线程闪电上市背后，是科创板制度创新的集中体现。公司从6月30日IPO申请获受理到10月30日完成注册，全程仅用 122天，其中受理至过会仅 88天，被市场视为科创板提升审核质效、强化科技创新支持力度的一大信号。

一、国产GPU龙头崛起，科创板迎来“硬科技”新标杆

摩尔线程成立于2020年6月，其主营业务走的是“英伟达式”全功能GPU路线，是国内少数支持FP4至FP64全精度计算的GPU架构。业务路线上，摩尔线程不仅拥有面向消费类的GPU显卡，也有面向企业级的专业图形加速卡、面向服务器的智算卡和图形加速卡，以及SoC产品（系统级芯片）。2022年至2024年，公司营业收入年复合增长率高达208.44%，2025年上半年营收达7.02亿元，已超越过去三年总和，其中AI智算业务贡献营收占比94.73%，充分体现了公司在核心赛道的聚焦与优势。

摩尔线程成功上市，彰显了在国家战略下，政策和市场各方对于高新技术、硬科技企业发展的扶持力度和决心。对于科创板而言，GPU赛道龙头的加入增强了板块在硬科技方向的代表性，提升了对数字经济关键基础设施的覆盖度，也为投资者丰富了参与国产算力投资的市场标的。

二、最快2026年Q1纳入指数？芯片龙头入指的意义

在摩尔线程快速上市之后，不少投资者的关注焦点转移到了这家国产GPU龙头何时能加入科创板的关键指数上。根据科创50指数成份股调整规则，如果上市以来日均总市值排名在科创板市场前5位，且定期调整数据考察截止日后第10个交易日时，上市时间超过3个月，可以纳入科创50指数；若上市以来日均总市值排名在科创板市场前3位，但上市时间超过1个月并获专家委员会讨论通过，也可纳入指数。按照摩尔线程目前在科创板的市值排名，在明年Q1很有可能可以纳入科创50指数。

龙头公司进入指数后，会被被动资金与中长期资金持续跟踪与配置，有利于形成“市值增加—纳入指数—资金配置—市值增加”正反馈循环。科创50指数中目前的芯片龙头寒武纪长期都是资金关注的焦点，未来如果摩尔线程也按节奏加入科创50，则会与寒武纪在指数中形成“GPU+AI芯片”双核心，有望显著增强科创50在“AI算力+半导体”板块的代表性与成长弹性。

对于布局科创50指数及其ETF的投资者来说，当前阶段可以通过科创50指数间接分享“科创板AI芯片与算力板块升温”的板块性红利，未来摩尔线程正式纳入时，再享受其作为成份股对指数盈利与估值的直接贡献。

三、国产算力浪潮下的核心配置工具

科创板50指数作为科创板的核心标杆指数，半导体行业权重占比已超过65%，涵盖了中芯国际、寒武纪、海光信息等硬科技龙头企业。摩尔线程的潜在纳入，将进一步强化指数在硬科技领域的代表性。

表：科创50前十大成份股

数据来源：wind，截止日期2025/11/28

从指数编制机制看，科创50指数每季度会根据客观数据定期调整成份股，实现“吐故纳新”，这种动态调整机制确保了指数始终反映科创板最具代表性的企业。从政策层面看，科技创新的战略定位已达到前所未有的高度。科创板作为硬科技企业的聚集地，将持续受益于政策支持和资本青睐。易方达上证科创板50ETF（588080）及其联接基金（A类：011608、C类：011609）在同类产品中规模大、费率低，是布局科创板的优质选择。

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