文 | 秋山论商业

作为我国首批试点民营银行之一，温州民商银行曾以“服务小微企业”的定位成为民营金融领域的标杆。

然而，最新财报数据与公开信息显示，这家老牌民营银行正遭遇成立以来最严峻的经营危机。

股东连环暴雷引发治理动荡，关联交易与信贷违规事件暴露内控漏洞，业绩持续滑坡叠加资产质量恶化，在多重风险交织下，其可持续经营能力面临考验，更折射出部分民营银行发展模式的深层隐忧。

• 股东危机集中爆发，治理结构濒临失衡

股东资质是民营银行稳健经营的基石，而温州民商银行多家核心股东的集中“暴雷”，正从根源上动摇其经营根基。

公开信息显示，温州民商银行由13家民营企业联合发起设立，如今股东阵营多家持股股东已“满目疮痍”，股权冻结、债务违约、业绩亏损等问题接踵而至。

该行第三大股东浙江富通科技集团的风险暴露最为彻底。其控股股东富通集团深陷流动性危机，2024年营收同比暴跌76.72%，净亏损高达68.14亿元，总负债攀升至222亿元，资产负债率飙升至81.61%，该公司已经沦为失信被执行人。

截至2025年6月末，富通集团逾期未偿还的借款及租赁款达16.91亿元，其持有的富通科技股权及富通科技所持温州民商银行9.9%股权均被司法冻结。2025年1月，该部分股权被法院拍卖，由杭叉控股以1.92亿元接盘，但拍卖价款仍不足以覆盖富通集团2.95亿元的债务。

第四大股东奥康鞋业的经营困境同样雪上加霜。其控股股东奥康投资控股因2017年股权转让款被认定为违法所得，所持1350万股奥康鞋业股票被司法冻结，冻结期限延长至2028年11月，涉及金额7920万元。奥康鞋业自身业绩持续低迷，2024年全年亏损2.2亿元，2025年前三季度营收同比下降21.65%，净利润再亏2.25亿元，在连续亏损态势下恐怕也无力为银行提供支持。

第八大股东温州宏丰电工合金则遭遇评级下调，中证鹏元因其2024年业绩亏损下调其主体评级，2025年前三季度虽亏损收窄至250万元，但持续盈利能力仍存疑。

更值得警惕的是，股东乱象已传导至公司治理层面。早在2015年该行成立之初，就因董事会中7席来自股东、管理团队话语权薄弱的架构设计引发外界质疑，如今多个持股股东自身难保，更难形成有效决策制衡。

信贷把关不严，内控体系有待完善

股东出险之外，温州民商银行信贷审批漏洞，更暴露其内控机制的缺位。

2025年浙江广电旗下媒体1818黄金眼曝光的350万元贷款违规流转事件，揭开了温州民商银行信贷业务操作不规范的冰山一角。该报道显示，温州惠鸿包装公司2022年以房产抵押在该行获得350万元贷款授信，却在毫不知情的情况下，资金被通过虚假购销合同转至陌生个人账户，直至被担保公司起诉才知晓真相。

调查显示，这份用于资金划转依据的购销合同纯属虚构，合同上惠鸿包装的印章为伪造复印形成，合作方龙港市军丰纸业对合同毫不知情，收款的黄姓人员也与两家企业无任何关联。更令人震惊的是，龙港市公安局调取的聊天记录显示，该行客户经理与担保公司工作人员曾串联沟通，制作多版购销合同，印章与打印痕迹高度一致，证实双方存在协同操作嫌疑。

尽管该行辩称是按客户提供的受托支付申请书划转资金，但法定代表人明确否认签字真实性，且银行未能对贸易背景真实性进行审慎核查，最终被国家金融监督管理总局温州监管分局认定存在“对购销合同贸易背景真实性审查不到位”的问题。

业绩持续滑坡，拨备覆盖率逼近监管红线

内控失范与股东动荡的负面影响，已全面传导至经营业绩与资产质量层面，温州民商银行陷入“营收利润双降、不良拨备承压”的恶性循环。

业绩颓势自2024年全面显现，当年实现营业收入10.97亿元，同比微降0.99%，但净利润仅2.81亿元，同比大幅下滑44.36%，净利润规模倒退至2021年之前水平，“营收微降、净利腰斩”的分化格局，凸显盈利能力的实质性衰退。

2025年业绩下滑态势进一步加剧，前三季度实现营收7.05亿元，同比下降16.06%；净利润2.84亿元，同比下降28.4%，其中第三季度单季净亏损0.45亿元，继2024年第四季度亏损1.16亿元后再度陷入单季亏损。

值得注意的是，2025年一季度1.41亿元的净利润增长，主要依赖非经常性损益支撑，且占2024年全年净利润的50%，实质是透支未来盈利潜力，无法扭转核心盈利能力弱化的趋势。

这种业绩波动并非行业周期性影响，在2025年宏观经济回暖背景下，该行业绩仍跑输民营银行平均水平，印证了经营问题的内生性。

业绩滑坡的核心症结在于营收结构单一，2019年以来净利息收入占比始终维持在90%以上，中间业务收入占比不足10%，过度依赖净息差的盈利模式在贷款利率下行、行业竞争加剧背景下不堪一击。同时，过高的小微企业贷款占比虽契合定位，但这类客户抗风险能力弱，在经济波动中极易出现违约，直接拖累资产质量。

温州民商银行资产质量的恶化速度更为惊人，不良贷款率从2023年第二季度0.32%的低点，飙升至2025年9月末的1.77%，两年多时间增长近4.5倍，远超同期民营银行1.2%的平均水平。

与之对应，拨备覆盖率从2023年第二季度803.32%的高位持续暴跌，2025年9月末仅为150.58%，仅略高于150%的监管警戒线，不到两年降幅超80%。为维持短期盈利而刻意控制拨备计提的操作，最终导致利润与风险缓冲能力双双失守，一旦不良贷款继续攀升，该行将直面监管处罚与流动性压力。

股东资质管控不严、治理结构失衡、内控机制薄弱、盈利模式单一等痛点，共同将温州民商银行这家行业先行者推向困境。对于监管层而言，需强化民营银行风险监测，从严规范股东行为与关联交易，防范风险跨市场传导；对于温州民商银行而言，稳定股权结构、重构内控体系、优化盈利模式已是迫在眉睫。

作为首批民营银行的代表，温州民商银行的破局之路不仅关乎自身存续，更对行业发展具有示范意义。

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