2 月 25 日晚间，北京富吉瑞光电科技股份有限公司(证券代码：688272.以下简称 “富吉瑞”)正式对外披露 2025 年度业绩快报，这份登陆科创板后的第四份完整年度成绩单，再度交出了亏损答卷。投资参考网记者第一时间梳理公告核心内容发现，报告期内公司受行业竞争加剧、订单交付放缓及资产减值计提等多重因素拖累，营收规模大幅收缩，盈利端由盈转亏且亏损幅度同比出现数倍扩大，这家深耕红外热成像赛道的科创企业，正面临着上市以来的新一轮经营考验。

公告披露的详细财务数据显示，2025 年全年，富吉瑞实现营业总收入 21013.81 万元，较上一年度同期下滑 30.48%，营收规模直接缩水近三成;盈利层面更是出现断崖式下滑，全年营业利润亏损 8138.84 万元，同比大幅下降 1204.93%，利润总额亏损 8113.80 万元，同比下降 1211.98%，最终实现归属于母公司所有者的净利润亏损 7906.24 万元，同比降幅高达 779.29%，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润亏损 8000.18 万元，同比下降 944.19%。截至 2025 年末，公司总资产规模为 71183.23 万元，较报告期初减少 3.33%;归属于母公司的所有者权益 41523.83 万元，较期初减少 17.50%，归属于母公司所有者的每股净资产为 5.46 元，较期初下降 17.52%，净资产规模的持续收缩，也直观反映出当期经营亏损对公司核心资产带来的直接影响。

对于全年业绩再度陷入亏损的核心原因，富吉瑞在公告中作出了明确说明。报告期内，受到红外热成像行业市场竞争持续加剧、下游核心客户采购计划延期、新订单下发放缓等多重外部因素影响，公司全年产品交付规模较上年同期出现明显减少，直接导致营业收入同比大幅下滑，这是业绩陷入亏损的核心诱因。与此同时，公司基于会计审慎性原则，在报告期末对存货、应收款项等各类资产进行了全面清查、减值测试与分析，严格依照《企业会计准则》及公司自身会计政策相关规定，对存在减值迹象的资产计提了相应的资产减值准备，这一合规会计处理进一步对公司当期盈利表现造成了负面影响，成为亏损幅度扩大的重要推手。

投资参考网记者梳理公司此前披露的定期报告发现，富吉瑞的业绩疲软态势在 2025 年全年已呈现持续发酵的特征，并非年末突发状况。2025 年前三季度，公司就已实现营业收入 1.53 亿元，同比下降 33.73%，归属于母公司所有者的净利润亏损 4788.50 万元，同比下降 536.43%。以此结合全年业绩数据测算，公司 2025 年第四季度单季度亏损额区间在 2411.5 万元至 4011.5 万元之间，亏损态势在年末并未出现扭转，反而呈现持续延续的特征。而从资产减值计提的节奏来看，仅 2025 年第三季度，公司就已计提减值损失合计 774.32 万元，其中资产减值损失 318.62 万元，信用减值损失 455.70 万元，全年常态化的减值计提，也持续对公司阶段性盈利形成了拖累。

公开工商及上市资料显示，富吉瑞于 2021 年 10 月 18 日正式登陆上交所科创板，公司核心主营业务为红外热成像产品和系统的研发、生产与销售，同时可为下游客户提供全链条定制化解决方案，核心产品覆盖红外机芯、热像仪、光电系统等多个品类，广泛应用于工业检测、安防监控、特种装备等多个领域，是国内红外赛道较早实现核心技术自主化的科创企业之一。纵观公司上市以来的业绩表现，其在上市次年便陷入业绩亏损的困境，经历了连续两年的亏损后，才在 2024 年实现短暂扭亏。详细财务数据显示，2021 年至 2024 年，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为 7644 万元、-8773 万元、-9632 万元和 1164 万元，而 2025 年再度陷入大额亏损，也意味着公司上市四年时间里，已有三个完整会计年度出现净利润亏损的情况，经营稳定性面临严峻挑战。

在自身经营业绩持续承压的背景下，富吉瑞的股东也开启了密集的减持动作，部分特定股东更是抛出了 “清仓式” 减持计划。投资参考网记者查阅公司历史公告获悉，2025 年全年，公司特定股东上海兆韧已通过两轮集中竞价减持操作累计套现约 354 万元，其中 2025 年 6 月 25 日至 6 月 27 日期间，上海兆韧减持公司 0.06% 股份，套现金额约 116.30 万元;2025 年 8 月 1 日至 10 月 31 日期间，其再度减持公司 0.11% 股份，套现金额约 237.55 万元。2025 年 11 月 21 日，上海兆韧再度发布预减持公告，其当前持有公司 0.21% 股份，拟在 2025 年 11 月 27 日至 2026 年 2 月 26 日期间，通过竞价交易、大宗交易方式减持不超过 16.05 万股，即不超过公司总股本的 0.21%，该减持计划若全额实施，上海兆韧将彻底清仓退出公司股东行列。

而在 2026 年 1 月 28 日，富吉瑞再度发布股东协议转让股份的计划公告，公司控股股东及一致行动人抛出了大额股份转让计划，进一步引发市场关注。公告显示，公司股东宁波瑞吉富科技中心(有限合伙)、宁波瑞吉富持壹企业管理合伙企业、宁波瑞吉富持贰企业管理合伙企业，以及季云松、胡岚、周成、李宜斌、詹道教、赵寅等一致行动人，合计持有公司 45.96% 股份，计划在 2026 年 1 月 31 日至 7 月 30 日期间，通过协议转让方式减持不超过 9273160 股，占公司总股本的 12.20%。其中，北京丰汇投资管理有限公司拟受让 7.20% 股份，共青城胜恒投资管理有限公司拟受让 5.00% 股份，大额的股份转让计划，也让市场对公司控制权稳定性及未来长期发展规划产生了诸多关注。

对于富吉瑞而言，2025 年的再度亏损，不仅让其 2024 年短暂扭亏的经营态势戛然而止，更让其在红外热成像赛道的突围之路蒙上了一层阴影。近年来国内红外热成像行业技术迭代速度加快，中低端赛道市场竞争日趋白热化，下游客户的采购集中度持续向具备技术、规模、渠道优势的头部企业倾斜，中小厂商的订单获取难度持续加大，行业洗牌态势愈发明显。而根据科创板退市相关监管规则，上市公司若出现持续经营亏损等相关风险情形，将面临监管层面的重点关注与风险警示中国政府网。对于身处其中的富吉瑞而言，如何在激烈的市场竞争中稳定订单规模、优化盈利结构、扭转持续亏损的经营局面，已成为其当下亟待解决的核心问题。

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