1月28日，金融IT服务商天阳科技(300872)同步披露的两份公告，让资本市场陷入深思。公司预计2025年归母净利润将亏损1亿元至1.4亿元，较上年同期盈利7750.38万元实现由盈转亏;同日，控股股东、董事长兼总经理欧阳建平抛出减持计划，拟在未来3个月内减持不超过公司总股本3%的股份。一边是业绩变脸，一边是实控人减持，而回溯2025年，这家以银行为核心客户的科技公司刚完成两笔合计超5.98亿元的大额对外投资，转型投入与短期盈利压力的矛盾已然凸显。

据公告细节显示，欧阳建平目前持有天阳科技8810.59万股股份，占公司总股本的18.05%，若按扣除回购专户股份后的总股本计算，持股比例为18.21%。其计划在公告披露15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和大宗交易两种方式合计减持不超过1451.32万股，其中集中竞价减持上限为483.77万股(占比1%)，大宗交易减持上限为967.55万股(占比2%)。对于减持原因，公司仅简单披露为“个人资金需求”，此次减持股份均来源于公司首次公开发行前已发行股份及后续权益分派转增股份。

业绩由盈转亏的背后，是多重内外部因素的叠加影响。天阳科技在业绩预告中坦言，行业竞争日趋激烈叠加人工成本占比高的特性，直接导致公司整体毛利率下滑;同时，公司正处于业务转型与人员结构优化的关键期，相关成本持续增加，进一步压缩了利润空间。值得关注的是，2025年金融监管环境的变化对公司业绩形成了显著制约，2024年1月国家金融监督管理总局修订发布的《银行保险机构操作风险管理办法》在2025年全面落地深化，银行合规要求更趋严格，使得公司跨期大项目的完工进度资料收取难度加大。而公司解决方案类项目收入需在系统上线运行并通过客户验收后才能确认，此类项目占比的大幅提升，直接影响了报告期内的利润兑现。

研发与新业务投入的持续加码，也是利润承压的重要原因。为强化核心竞争力，天阳科技2025年在AI、信贷、信用卡、金融市场等核心领域持续加大智能研发投入，同时积极拓展出海业务、探索新型运营模式，但受行业特性及市场环境影响，这些战略性投入尚未形成有效盈利支撑，短期反而拖累了业绩表现。某券商金融IT行业分析师王磊在接受采访时表示：“2025年整个金融IT行业都面临转型压力，头部企业普遍加大AI与合规相关研发投入，天阳科技的业绩亏损，既是行业共性问题的体现，也与其自身业务结构调整的节奏有关。”

作为以银行为主的金融机构提供软件产品开发和技术服务的专业厂商，天阳科技上市以来的业绩表现一直处于波动状态。数据显示，2020年至2024年，公司营业收入分别为13.15亿元、17.76亿元、19.75亿元、19.36亿元、17.66亿元，其中2023年、2024年连续两年下滑，2024年营收较2022年峰值下降10.58%。盈利端的波动更为剧烈，2021年、2022年归母净利润分别同比下滑26.01%、38.56%，2023年虽实现近100%的反弹增长，净利润回升至1.17亿元，但2024年又大幅下降33.60%，回落至0.78亿元，盈利稳定性不足的问题十分突出。

与业绩持续承压形成鲜明对比的是，天阳科技在2025年下半年密集开展大额对外投资。2025年9月18日，公司公告拟以现金方式受让首都在线2520.76万股股份，占其总股本的5.02%，转让价格为17.60元/股，合计耗资约4.44亿元。公司表示，此次交易核心是看好首都在线在AI时代的智算云业务发展前景，希望通过合作实现技术研发协同、客户资源共享，进一步增强自身AI技术能力。时隔不足两个月，天阳科技再抛投资计划，2025年11月3日公告拟以1.55亿元受让宝兰德583万股股份，占其总股本的7.5%，转让价格为26.56元/股。据了解，宝兰德是中间件领域龙头企业，在金融行业的市场拓展正逐步深化，天阳科技期望通过此次合作强化金融行业客户黏性，实现业务协同发展。

两笔投资合计耗资5.98亿元，而天阳科技2024年归母净利润仅为0.78亿元，2025年更是预计亏损1-1.4亿元，如此大规模的投资动作引发了市场对其资金状况及战略规划的关注。从行业背景来看，2025年AI技术在金融领域的应用加速渗透，智算云、中间件等核心技术成为金融IT企业竞争的关键赛道，天阳科技的投资布局显然是为了抢占行业发展先机，但短期来看，密集的资本支出与研发投入叠加行业竞争压力，让公司陷入了“转型投入-利润下滑”的短期阵痛。

值得注意的是，2025年金融IT行业整体处于调整期，据Wind数据显示，2025年上半年A股金融IT板块整体毛利率较上年同期下降1.2个百分点，多家企业因转型投入出现业绩波动。在此背景下，天阳科技的业绩亏损与董事长减持叠加，可能会进一步影响市场信心。上述分析师王磊指出：“短期来看，公司业绩压力仍将持续，核心看点在于对外投资的协同效应能否快速显现，以及转型业务能否尽快实现盈利贡献。对于普通投资者而言，需重点关注公司后续项目验收进度、毛利率变化及投资标的业绩表现等核心指标。”

从公司业务基本面来看，其核心客户为银行等金融机构，随着银行数字化转型的持续推进，金融IT服务的市场需求仍具备增长空间，但行业竞争也将进一步加剧，头部企业凭借技术与客户资源优势将占据更多市场份额。天阳科技若想摆脱业绩波动的困境，一方面需要优化业务结构，提升高毛利业务占比，加快新业务的盈利转化;另一方面，需强化投资项目的协同效应，将首都在线的智算云技术、宝兰德的中间件产品与自身金融IT服务深度融合，形成差异化竞争优势。

对于董事长欧阳建平的减持行为，市场普遍认为短期内可能会对公司股价形成一定压力，但长期影响仍取决于公司基本面的改善情况。从历史数据来看，实控人减持并不必然导致公司股价持续下跌，若后续公司能通过转型实现业绩回升，投资协同效应逐步释放，市场信心有望得到修复。截至目前，天阳科技尚未披露2025年全年具体经营数据，其业绩亏损的具体幅度及业务转型的实际进展，仍需等待公司年度报告的进一步披露。

总体来看，天阳科技当前正处于转型发展的关键节点，业绩由盈转亏、董事长减持与大额投资的多重事件交织，既反映了行业转型期的共性压力，也凸显了公司自身发展的阶段性困境。在金融IT行业加速变革的背景下，如何平衡短期盈利与长期发展，实现转型投入向业绩增长的有效转化，将是天阳科技未来需要攻克的核心课题，也决定了其在行业竞争中的最终地位。

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