作者|丁臻宇，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

巨丰今日策略

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注超跌绩优板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。

美股

美东时间周三，美国三大股指全线收涨，道指涨1.05%报48057.75点，标普500指数涨0.67%报6886.68点，纳指涨0.33%报23654.16点。耐克涨近4%，卡特彼勒涨超3%，领涨道指。科技股方面，微软跌近3%，脸书跌超1%。中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超5%，晶科能源涨逾3%。在美联储决定今年再次降息后，交易员押注明年将有更多宽松政策出台。

A股

周三，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.23%，收报3900.50点；深证成指涨0.29%，收报13316.42点；创业板指跌0.02%，收报3209.00点。沪深两市成交额17785亿，较前一日缩量1254亿。

港股

周三，港股三大指数集体收红。截至收盘，恒生指数涨0.42%，报25540.78点；科技指数涨0.48%，报5581.10点；国企指数涨0.20%，报8954.69点。

热点

1、全国零售业创新发展大会在北京召开

重要程度：★★★★

12月9-10日，全国零售业创新发展大会在北京召开。会议围绕深入贯彻党的二十届四中全会精神，谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，推动形成加快构建现代零售体系的工作合力，为做强国内大循环增添动力。商务部副部长盛秋平出席并讲话。

点评：

国信证券发布研报称，商贸零售行业25年末市场震荡有所加大，以把握新消费趋势和传统消费困境反转预期为核心的两大主线。而展望明年，从牛市轮动角度，滞涨已久的消费板块不排除在政策边际加码，以及企业自身改善下迎来一定的行情弹性。维持板块“优于大市”评级。相关标的：永辉超市、上海家化等。

2、财政部：7500亿元到期续作特别国债，即将发行

12月10日，财政部发布《关于2025年到期续作特别国债(一期和二期)发行工作有关事宜的通知》，拟于12日在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行2025年到期续作特别国债7500亿元，发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。本次财政部拟发行的2025年到期续作特别国债(一期)、(二期)，期限品种分别为10年期4000亿元、15年期3500亿元，在操作方式上依然参照此前多次特别国债续作方式。财政部有关负责人明确表示，2025年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。

疫情跟踪

1、上海市疾控中心：预计12月中下旬流感达峰 “K型病毒”不是新病毒。

2、韩国发生一起H5N6高致病性甲型流感疫情。

宏观

1、国家药监局：以高效严格监管促进创新药和医疗器械发展

“十五五”如何支持创新药品和医疗器械发展？国家药监局回应：创新药和医疗器械临床价值和科技含量高，是推动我国医药产业由大到强的关键，是高质量保障人民生命健康的基础。药品监管部门将坚持有效市场和有为政府相结合，尊重医药企业的创新主体地位，支持企业加强创新药械研发布局，助推企业把医药新科技转化为新质生产力。

点评：

华鑫证券认为，在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，维持医药行业“推荐”的评级，相关标的：翔宇医疗、众生药业等。

2、外媒称中方正考虑限制获取英伟达H200芯片，外交部回应

据北京日报，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有外媒记者提问，据《金融时报》报道，虽然美国总统特朗普已经决定允许将英伟达的H200芯片出售给中国，但中方正在考虑限制获取该芯片。中方对此有何评论？郭嘉昆回应，我们昨天已就有关问题做出了回应。具体的情况，建议向中方的主管部门进行询问。

3、利好来了！IMF最新宣布：上调今年中国经济增速至5%

12月10日，国际货币基金组织(IMF)完成了2025年中国第四条款磋商访问。IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点，主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，且美方对华关税低于预期水平。

4、英方宣布制裁两家中企 外交部：已提出严正交涉

据北京日报，12月10日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，据报道，12月9日，英国政府宣布对两家中国公司实施制裁，声称相关公司对英国及其盟友发动网络攻击，称其行为与中国政府相关。外交部对此有何评论？郭嘉昆表示，中方坚决反对并依法打击黑客活动，同时坚决反对出于政治目的散布虚假信息。中方对英方借网络安全问题搞政治操弄的做法表示强烈不满、坚决反对，并已经在北京和伦敦向英方提出严正交涉。

5、湖北荆门生育支持政策：试管婴儿可享1万元补贴

荆门市近日发布完善生育支持政策体系措施，降低生育、养育、教育成本。该措施将于2026年1月1日起施行。在生育成本减免上，有多项“真金白银”政策。比如，新婚夫妻可免费享婚前医学检查，备孕夫妻免费享孕前优生健康检查，荆门市户籍孕妇免费享无创产前基因检测，新生儿免费享遗传代谢疾病筛查。对需辅助生殖的家庭，人工授精最高补贴3000元，试管婴儿最高补贴10000元。休假方面，生育二孩、三孩的职工，分别延长产假15天、30天，配偶护理假分别延长5天、10天。二孩、三孩家庭在中心城区购买新建商品住房，分别可获2万元、4万元一次性购房补贴，且可与其他补贴叠加。

6、史上最大IPO将至？目标估值1.5万亿美元

据知情人士最新透露，SpaceX正在推进首次公开募股（IPO）计划，拟募资规模将远超300亿美元，这有望成为有史以来最大的上市规模。据称，这家全球首富埃隆·马斯克旗下公司的目标是让整个公司的估值达到约1.5万亿美元，这将远远超过沙特阿美2019年的记录。这家石油巨头当时募资290亿美元，成为全球最大IPO。

产业

1、铝电池获新突破！铝行业高景气有望延续

重要程度：★★★

近日，天津大学先进碳与能源材料实验室团队取得重要进展，该团队成功研发出一种全新的低腐蚀性“有机双氯”电解液，为铝金属电池走向大规模实际应用扫清了一大障碍。

点评：

国海证券认为，短期来看，美联储降息预期升温，铜价强势，带动铝价再度冲高。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气。相关标的：明泰铝业、中国铝业等。

2、美光NAND报价单月暴涨近50% 模组厂：明年Q2后缺货将成为全面现象

存储模组厂透露，目前NAND缺货程度远超过以往，多家同行手中库存仅能撑到2026年第一季度，3月起部分厂商无货可交，第二季后缺货将成为全面现象。NAND报价上涨速度过快，美光近期开出的NAND报价单月涨幅接近50％，模组厂担心出货前，原厂再度调整价格，导致成本倒挂，只能改采Open Order（浮动报价）方式接单。

3、中国信通院：10月国内市场手机出货量3226.7万部，同比增长8.7%

中国信通院数据显示，2025年10月，国内市场手机出货量3226.7万部，同比增长8.7%，其中，5g手机2932.6万部，同比增长9.7%，占同期手机出货量的90.9%。

4、股价上涨影响重组 海光信息、中科曙光仍将继续加强战略协同

12月10日， 海光信息与中科曙光分别召开了终止重大资产重组投资者说明会，海光信息高管指出，交易双方的二级市场股价相比预案时发生了较大变化。特别是自8月中旬以来，受国内国际环境变化、A股市场整体走势、AI产业热度变化及市场预期等复杂因素的影响，吸并双方股价开始了整体上涨并呈现较大波动的态势。基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。另外，两家企业将基于各自的核心的定位与竞争力，在保持上市公司独立性的基础上加强战略协同。其中，海光信息聚焦CPU、DCU芯片，中科曙光在超节点算力、科学大模型开发平台、集群系统等前沿技术上与海光信息开展更深入的合作。

A股交易提示

利空提示

信邦制药(002390)：公司涉嫌单位行贿被检察机关起诉

华谊兄弟(300027)：债务逾期5250万元 拟逐步退出和处置部分资产

个股关注

申科股份(002633)

是国内厚壁滑动轴承领域的重点企业，专注于厚壁滑动轴承及部套件的研发、生产与销售，产品涵盖6 大系列、150 余规格、2800 多个品种，适配多场景需求。例如1000MW/600MW/300MW 轴承系列适配大容量汽轮发电机；VTBS 立式推力轴承系列应用于水轮发电机等水利相关设备；ZH 动静压座式滑动轴承系列可满足轧钢机等设备的逆转、变速特殊工况。此外，配套的轴承部套件还包括发电机主轴、风电轮毂等定制化部件。公司长期服务于哈尔滨电站设备集团、上海电气等国内央企，还与西门子、GE 等国际知名企业建立了良好合作关系，产品广泛应用于能源、冶金、石化、军工等多个行业的重大装备中。

永冠新材(603681)

公司的主营业务是消费级胶粘新材料、车规级胶膜新材料、工业级胶粘新材料、可降解新材料等各类新材料的研发、生产与销售。公司的主要产品是消费级胶粘新材料、车规级胶膜新材料、工业级胶粘新材料、可降解新材料。公司聚焦功能多元化、环保化的研发方向，掌握精密涂布、涂层材料等核心技术，还参与多项行业标准制定，研发的产品覆盖从基础功能到导电、耐高温等复合功能的多种需求。

知识分享

什么是股价惯性？

股价惯性是股价变动趋势中强劲的供给力量或需求力量。一般而言，不动的股票恒不动，上涨的股票恒上涨，下跌的股票恒下跌。这同物理学中的解释就为“动者恒动，静者恒静”以及“除非加上更强的外力，否则运动方向不变”等。物理学的许多知识可以用来解释股价趋势。股价常有长远数目，甚至数以年计的“上升趋势”或“下跌趋势”，就是因为基本的环境形势的基本的涨跌原因未变之前，涨价的股票就会持续地涨价，相反地，跌价的股票就会持续地跌价。

在股价的落势中，如果碰到强劲的买进力量，行情可能被扭转方向，因而转变为涨势;在股价的涨势中，如果碰到强劲的卖方压力，行情也可能掉头，因而转变成跌势。改变股价惯性的关键是要看它的实力，即买进的力量是否超过原来下跌的力量。

作者：丁臻宇 执业证书:A0680613040001

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