文/瑞财经研究院 王敏

随着2025年三季报收官，A股酒类（含白酒、黄酒、葡萄酒、啤酒、预调鸡尾酒等）上市企业陆续交出成绩单。

2025年前三季度，已发布季报的36家上市酒类上市企业，累计取得营收总额约为3896.81亿元，归母净利润总额约为1328.87亿元。

从前三季度营收规模来看，贵州茅台以1284.54亿元营收稳居榜首，断层拉开第二名675亿元；五粮液以609.45亿元营收位居第二，山西汾酒则以营收329.24亿元排行第三。

从单季度来看，仅贵州茅台营收超百亿，达390.64亿元。山西汾酒、青岛啤酒、五粮液、泸州老窖营收均超50亿元，分别为89.6亿元、88.75亿元、81.74亿元及66.74亿元。

另外，有15家酒企营收规模不到5亿元。

从归母净利润来看，第三季度，有23家酒企实现盈利，占比64%；贵州茅台以192.24亿元的归母净利润稳居榜首。另有13家出现亏损，占比36%；其中洋河股份单季度净亏损3.69亿元。

从营收增速来看，36家酒企中，有27家在第三季度营收实现负增长，占比75%。具体来看，古井贡酒、五粮液、岩石股份营收规模同比下降超50%。

从归母净利润增速看，12家酒企实现正增长。其中，ST西发归母净利润同比增长754.46%。

ST西发第三季度营收为1.28亿元，同比增长20.96%，净利润为1.19亿元，同比增长754.46%。

ST西发表示，这主要是因为报告期内解决了占用资金收回大额应收款、转回坏账准备致信用减值损失大幅减少、营业收入增加、收到联营企业华信合伙企业退回投资款致投资收益增加所致。

另外，第三季度归母净利润同比下降的酒企有23家，占比超六成。其中，13家降幅超50%。

具体来看，皇台酒业、中信尼雅、洋河股份、伊力特、华致酒行归母净利润同比下降-107.00%、-109.66%、-158.38%、-158.52%、-2112.58%。

华致酒行是国内唯一一家酒类流通上市公司，其第三季度实现营收12.14亿元，同比下降35.70%；净利润亏损2.55亿元，同比降幅达2112.58%。

对此，华致酒行表示，业绩下滑主要受经济形势变化与政策调整影响，导致市场消费需求下降。

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