风电齿轮箱是风力发电机组的核心机械部件，亦称增速箱，主要功能是将风轮的低转速提升至发电机发电所需的高转速，实现风能到电能的传递与转换。

齿轮箱位于风力涡轮机的底部，连接着风轮（叶片）和发电机，是风力发电机组中技术含量较高的部件之一，在风电机组总成本中占比约 15%，仅次于塔筒和叶片。

图表1：风力发电机组各部件成本构成（%）

1、上游行业发展状况

风力发电齿轮箱的上游行业为铸件、锻件和轴承等零部件制造商。

铸件、锻件主要原材料为钢铁，我国钢铁供应量整体充足，价格随着市场供需情况具有一定的波动性，从而带动铸件、锻件的采购价格波动变化。

我国轴承行业目前处于产业结构升级的关键时期，中高端轴承产品仍主要以进口为主，随着瓦房店轴承集团风电轴承有限责任公司、洛阳轴承集团股份有限公司等国产轴承厂商的兴起，预计未来将逐渐实现进口替代。

图表2：风电主齿轮箱产业链结构图

2、下游行业发展状况

风力发电齿轮箱的下游行业主要是风电整机制造商。

近年来，我国加快构建清洁低碳能源体系，风力发电已经成为能源转型的重要方向，国家先后出台了一系列产业政策鼓励风电行业及其关联产业的发展，风电行业中长期仍处于良好发展阶段。

2024年，全国新增风力发电装机容量8699万千瓦，同比增长9.6%，其中：陆上风电新增装机容量8137万千瓦，占全部新增装机容量的93.5%，海上风电新增装机容量561.9万千瓦，占全部新增装机容量的6.5%。截至2024年底，全国风力发电累计装机5.61亿千瓦，连续15年稳居世界第一，约占全球总装机的46%。

2025年1-8月，全国风力发电新增装机容量为5784万千瓦，同比增长22%。风电行业的广阔发展前景为行业提供了支撑，风电行业大型化、轻量化、降本的发展趋势也为风电主齿轮箱制造企业的技术迭代、服务能力的提升带来了新的挑战。

图表3：2014-2025年中国风力发电新增装机容量及增长趋势（万千瓦，%）

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