作者 |深水财经社 韩峻

2025年12月15日，新宏泰（603016.SH）发布公告称，以1076.4万元的价格，把厦门联容电控有限公司16.06%的股权给挂牌卖掉了。

这意味着，厦门联容不再纳入新宏泰合并财务报表范围。

值得注意的是，厦门联容本身并非亏损企业，新宏泰为什么要着急脱手？不仅如此，新宏泰这两年没少干这种剥离资产的事儿。

新宏泰剥离掉厦门联容这事可追溯至2025年8月25日。

彼时，新宏泰董事会审议通过议案，拟通过无锡市产权交易中心公开挂牌转让厦门联容16.06%股权，挂牌底价不低于评估值1076.40万元。

11月11日，由吴怡芳、陈吉文、厦门联容智创管理合伙企业（有限合伙）、米博（厦门）集团有限公司及上海嘉泽晟科技有限公司组成的联合受让方，以1076.40万元全额摘牌。

交易完成后，新宏泰对厦门联容的持股比例从51%降至34.94%，失去控制权，仅保留参股地位。

然而，这并非新宏泰年内首次剥离资产。

除了厦门联容外，新宏泰今年3月还通过无锡市产权交易中心挂牌转让了两家子公司。

其中，宏森电子82.5%股权的成交价为1万元，津低宏泰75%股权的成交价为1402.49 万元。

上述两家公司亦同步退出合并报表。

至此，新宏泰在2025年内至少剥离了三家子公司。

新宏泰剥离资产的动作十分明确，主要为参股或非控股子公司，交易金额不大但频率密集。

新宏泰如此频繁的“甩包袱”究竟是为什么？

据悉，新宏泰2025年三季报显示，公司前三季度实现营收4.65亿元，同比下降1.04%；归母净利润4781.12万元，同比下滑8.37%。

更值得关注的是，新宏泰的销售毛利率降至28.15%，较上年同期下降2.19个百分点；经营活动现金流净额仅为4881万元，同比大降37.89%。

在主业增长乏力、盈利质量下滑的背景下，剥离非核心或低效资产成为改善报表、提升运营效率的现实选择。

公司也在公告中明确表示：“本次股权转让有利于优化业务结构，聚焦主业发展，增强公司可持续发展的内生动力。”

厦门联容本身并非亏损企业，但其业务（电控系统集成）与新宏泰主营的低压电器部件存在一定程度的偏离。保留控制权反而可能拖累管理效率与资源配置。

然而，市场将新宏泰所谓的“甩包袱”理解为方便后续引入新资产或实施重大资产重组。

目前来看，新宏泰实际控制人为无锡市国资委，2025年内已有多名高管退出管理层、补选新董事等人事调整，种种迹象表明，公司正在为可能的资本运作做准备。

在当前A股“壳价值”重估、地方国资推动上市公司高质量发展的大背景下，新宏泰的“甩包袱净壳”之路值得持续关注。

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