作者 |深水财经社 乌海

随着2025年三季报的陆续披露，上市银行今年全年的业绩基调基本奠定。10月27日，无锡银行发布上市农商行首份财报。

2025年前三季度，无锡银行实现营业收入37.65亿元，同比增长3.87%；归属于母公司所有者的净利润18.33亿元，同比增长3.78%，这两项业绩较今年中报有所提速。

另外，无锡银行三季报不良率环比中报持平，拨备覆盖率小幅下降但仍然处于高位，风险覆盖能力无忧。

前三季度利息净收入保持增长，由于三季度债市调整幅度较大，因此三季报公允价值变动收益有所下滑，对业绩贡献有所下降，但是无锡银行信贷投放较为积极，贷款余额同比增长约7.8%，位居上市公司前列，特别是对公贷款增速达两位数，带动无锡银行利息收入增速提升。

三季报还显示，截至2025年9月30日公司股东户数为3.71万户，较6月30日减少1401.0户，减幅为3.64%，筹码集中度继续提高。

值得注意的是，三季度又一家江苏险资利安人寿大幅增持无锡银行超5000万股，并新进入前十大股东。

无锡银行的基地市场在无锡，民企和国企发育都很优质，中小企业资产质量和效益普遍较好，所以从近十年来看，无锡银行的对公业务始终是他们的强项。

今年三季度无锡银行资产规模继续保持较高速增长，截至三季度末总资产为2774.11亿，同比增长9.61%，比中报增速提高了0.53个百分点。

其中存贷款规模的增长贡献最大，三季度末贷款余额为1689.11亿元，同比增长达9.67%。其中对公贷款是无锡银行的重头戏，三季报余额为1202.28亿，同比增长11.12%。

由于三季报刚开始披露还拿不到数据，但是我们从中报情况看，42家上市公司贷款总额同比增幅为7.96%。

央行8月15日发布的2025年第二季度《中国货币政策执行报告》显示，6月末人民币贷款余额为268.6万亿元，同比增长7.1%。能超过10%的也只有几家头部城商行。

所以无锡银行的贷款增速不仅在上市农商行稳居第一，在所有上市银行中也是不遑多让。

近几年信贷需求不足的背景下，银行业在金融投资上实现“以丰补歉”，但是今年三季度国内债市出现较大幅度回调，导致投资收益大幅缩水。

但是无锡银行三季度业绩不但没有下滑，反而还比中报加速，说明无锡银行在收入结构调整上取得成效，利息净收入仍然实现1.51%的增长，且收入占比从上半年的67.14%提升到了69.32%。

其实观察无锡银行多年的财报还能发现，他们的零售贷款占比一直都不太高，这在前些年银行业零售转型大潮中有点落后。

但是从去年开始，很多零售转型较为激进的银行出现坏账率大幅上升的苗头，所以零售转型是不是适合所有银行，是不是真的可持续发展是要打问号的。

从今年中报看，无锡银行对公贷款占比提升到了70%以上，是2021年以来最高占比，贷款主要增量来源是租赁商务服务、批发零售、制造业，三季报应该继续在对公贷款上深耕。

为什么无锡银行的对公业务这么强？这主要还是跟无锡市当地的产业机构和发展特点有关。

据无锡市统计局数据，今年上半年全市实现地区生产总值7735.15亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，其中第二产业增加值3592.43亿元，同比增长5.5%。

特别是对外贸易增长较好，上半年，全市实现进出口总值3885.96亿元，同比增长7.1%。

无锡作为制造业强市，新兴产业和传统制造业拥有完整的产业链，当地银行制造业贷款余额占全市行业贷款比例一直位居首位，这也是无锡银行为何没有盲目转型零售，反而是持续深耕对公业务的原因。

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