开栏的话：

中国轻工业作为国民经济的重要支柱，涵盖家居、家电、食品饮料、日用消费品等多个民生领域，其发展态势直接反映市场消费活力与产业升级趋势。为全面把握轻工行业投资发展脉搏，中国轻工企业投资发展协会与消费日报社共同组织编制轻工行业投资发展观察周报。

报告依托专业团队，采集、整合、分析wind金融数据、相关协会及企业公告、政府政策文件和第三方研究机构信息，系统梳理行业动态、市场表现及政策导向，以数据为支撑，以趋势研判为核心，聚焦轻工行业景气程度、资本动向、价格走势等关键指标，为投资者、行业从业者和市场观察者提供前瞻性决策参考。

作为轻工领域的综合性投资周报，报告致力于打造轻工行业投资发展的“风向标”，以严谨的数据、专业的视角成为行业参与者与企业决策者洞悉轻工行业投资价值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（3.16—3.20）A股市场表现较弱。上证指数周下跌3.38%，收于3957.05点；深证成指周下跌2.90%，收于18625.74点；创业板指数周上涨1.26%；恒生指数周下跌0.74%；恒生科技指数周上涨2.12%。

上周表现较好的指数为:创业板指数，周上涨1.26%。

上周申万各行业板块几乎全部下跌，但通信（+2.10%）表现强势。轻工板块方面，食品饮料（-0.48%）、家用电器（-3.30%）、轻工制造（-3.47%）、纺织服饰（-5.43%）均下跌。

二、行业动态

自嗨锅——被申请破产审查

近期，“自嗨锅”关联公司杭州金羚羊被申请破产审查，负债超1.4亿元，在投资圈引发震动。

自嗨锅成立于2018年，出道即高光。资本热捧下的野蛮增长让自嗨锅在2018至2021年间完成了五轮融资，总融资金额超过5.5亿元，估值在2021年4月达到75亿元的峰值。

2020年、2021年、2022年，自嗨锅披露的营收分别为‌9.58亿元、‌9.92亿元、‌8.2亿元，年度销售费用占比近50%。‌2020年、‌2021年，公司对应净亏损1.51亿元、3.13亿元。2022年扭亏为盈，净利润‌2752.28万元。

2023年8月下旬，莲花控股对外宣布收购自嗨锅一事终止，理由是“交易双方最终未能就本次收购事项达成共识，无法签署正式投资协议”。

台铃科技——递表港交所

继雅迪控股、爱玛科技之后，台铃科技股份有限公司也将目光投向了资本市场，公司于近日向港交所递交了上市申请材料。冲击港股IPO背后，台铃科技业绩较为喜人，2024年、2025年前三季度，公司净利均同比增长。不过需要注意的是，报告期内，台铃科技销售及经销开支接连增长。

财务数据显示，2023年、2024年，台铃科技实现营业收入分别约为118.8亿元、136亿元；对应实现年内利润分别约为2.86亿元、4.72亿元。进入2025年前三季度，公司实现营业收入约为148.4亿元，对应实现期内利润约为8.23亿元，当期，公司营收、净利均较上年同期实现增长。

卡奥斯——赴港上市

日前，卡奥斯物联科技股份有限公司向港交所递交上市申请，正式启动赴港上市进程。AI技术变革浪潮下，工业互联网平台正处于加速进化的关键拐点，卡奥斯此次“改道”港股资本市场引发外界极大关注。

卡奥斯成立于2017年，旗下卡奥斯COSMOPlat连续7年霸榜国家级“双跨”工业互联网平台。作为从传统制造业“厚土层”和海尔向物联网生态变革中脱胎而来的企业，卡奥斯的成长颇具代表性。

从招股书透露的经营数据来看，卡奥斯近年来整体营收保持相对稳定，2023年和2024年营收分别为49.94亿元、50.70亿元。2025年前九个月，卡奥斯营收44.2亿元，较上年同期增长22%；净利润1.76亿元，同比增长393.28%，利润增速较快。

乐欣户外——成功登陆港交所

近日，来自浙江省德清县的乐欣户外成功登陆港交所。根据招股资料，乐欣户外的核心产品主要包括三大类：一是床椅及其他配件，如钓鱼椅、钓鱼床、鱼竿支架、钓鱼箱和钓鱼推车；二是包袋，包括各种功能性的钓鱼包、鱼竿包；三是帐篷，如渔具篷、社交篷等。截至2025年8月31日，公司已建立起一个庞大的产品矩阵，旗下钓鱼装备SKU（库存单位）超过10000个。

招股书数据显示，在2022年、2023年、2024年及截至2025年8月31日的八个月内，其OEM/ODM（代工生产/设计代工）业务收入分别占总收入的94.1%、90.2%、92.3%及93.1%。凭借超过三十年的专业积累、灵活强大的生产制造能力以及对钓鱼场景的深刻理解，其已成为全球钓鱼装备OEM/ODM解决方案的领导者。

依依股份——跨界并购终止

近日，依股份公告称，公司于2026年2月10日召开第四届董事会第六次会议，审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，并与杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（以下简称“杭州高爷家”）签署相关终止协议。

依依股份的主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品，相关收入占比超过九成。

此前，依依股份计划购买杭州高爷家100%股权，意在借此首次进入宠物食品市场，实现犬、猫两大宠物用户群体的市场覆盖，进一步巩固在宠物卫生领域的龙头地位。

鹿客科技——准备IPO

近日智能安防传来消息，专注于智能门锁的鹿客科技已正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

过去几年，鹿客科技的成长速度格外引人注目。公开资料显示，公司估值从2014年的约1333万元提升至2025年底的约35亿元；年营收连续多年稳定在10亿元以上，在静脉识别智能锁领域全球市占率达10.5%。公司获得了多家知名企业与投资机构的支持，包括小米、百度、联想控股、复星国际等。

招股书披露，2023年公司营收约10.15亿元，净利润约1403万元；2024年营收约10.86亿元，同比增长约7%，净利润约5311万元，同比增长约278%；2025年前三季度营收约7.74亿元，同比增长约11.5%，净利润约3198万元。报告期内，其毛利率在31.1%—35.2%之间。

华莱士——母公司退市

近日，快餐巨头华莱士母公司华士食品正式从新三板摘牌。

华莱士早在2016年4月就登陆了新三板，2019年到2022年这四年，其新开门店达到14710家，平均每年新增近3700家门店。巅峰时期的2023年6月，其门店数量突破20265家，直接超过了肯德基、麦当劳、德克士、汉堡王四家巨头的门店总和，堪称本土洋快餐的“传奇”。2025年上半年，华士食品营收约46.25亿元，归母净利润超1.21亿元，同比增长高达35.32%，经营性现金流更实现了38.92%的跃升。

从资本市场来看，华士食品的退市也反映出新三板餐饮企业的共性困境。新三板市场流动性薄弱，难以满足餐饮企业的融资需求，而持续的合规成本却让企业不堪重负。

三、热点新闻

四部门发布《关于加快推动科技保险高质量发展 有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》

近日，科技部、国家金融监督管理总局、工业和信息化部、国家知识产权局联合发布《关于加快推动科技保险高质量发展 有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》。

《意见》指出，加大创业投资的支持力度。鼓励保险机构按照市场化、法治化原则，加大对聚焦前沿科技领域的创业投资机构的资金支持，落实好保险资金支持创业投资相关政策，提升支持创业投资意愿。引导保险机构和创业投资机构支持孵化器等科技服务机构发展。引导保险资金长期稳健投资，健全国有保险机构参与创业投资的内部容错机制。支持投资国家重大科技项目和重点科技领域。鼓励保险资金对承担国家重大科技项目的企业给予重点支持，加强对新兴产业和未来产业的投资布局。推进保险资金长期投资改革试点，鼓励优先投资科技型企业。

六部门发布关于促进光伏组件综合利用的指导意见

工业和信息化部等六部门日前印发关于促进光伏组件综合利用的指导意见。意见指出，到2027年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评价标准和检验检测方法得到完善。表层结构拆解、组分提取等关键技术取得突破，废旧光伏组件综合利用产品在金属冶炼、装备制造、建材生产等重点领域的应用规模进一步扩大，制定一批光伏组件绿色设计和综合利用方面的技术标准，培育一批废旧光伏组件综合利用骨干企业，光伏组件综合利用量累计达到25万吨。到2030年，光伏组件综合利用技术装备水平进一步提升，综合利用产品应用场景和应用方式不断拓展，形成产业链上下游协同紧密、能够应对大规模退役潮的废旧光伏组件综合利用能力。

文|胡静 李练