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今天A股市场一改前几天高开低走的萎靡状态，反倒是在开盘不久后迅速探底回升，最终接近八成股票上涨也是让大家能够好好过上一个周末，当然这样的势头能持续多久呢？我想这才是当下最关心的。
老规矩，还是东拉西扯唠点市场上的事儿——不是要讲什么高深道理，就是把最近听到的、看到的揉碎了跟你念叨念叨，说不定混沌里能摸出点有意思的真相。
最近瑞银、富达这些国际投行又出来说话了，说明年全球市场波动可能变大，比如AI营收没达到预期、地缘政治有不确定性，但他们反而挺看好中国科技股和黄金。瑞银说咱们在AI应用领域领先，明年中国科技公司盈利能涨37%，还强调「现在估值不贵」；恒生科技指数他们给2026年底定了7100点目标（当前才5598点，差不多涨27%），MSCI中国指数明年有望到100点（比现在高19%）。富达国际也跟着说，中国科技跟美国的差距在缩小，但估值还是低。连高盛、摩根士丹利这些大投行最近也都在唱多中国股市，尤其盯着科技板块。
其实外资这么看好，本质上还是觉得中国科技股「划算」——AI应用的进展是个由头，但真正让资金愿意掏腰包的，是「现在价格低、未来有增长」的性价比。毕竟资金都是趋利的，不管什么概念，最终看的还是「买了能不能涨」。
聊完科技股，再说说市场里的「新香饽饽」——卫星互联网。11月28号早盘这板块直接炸了：雷科防务、普天科技、通宇通讯全涨停，希荻微、亚光科技涨超10%，连做粉末冶金的海昌新材都因为收购卫星通讯公司，早盘高开5%、最高涨11%。
这事儿不是突然火的，背后有两大推手：一是政策给劲儿——工信部刚启动卫星物联网商用试验（两年期），要丰富供给、激活力；「航天强国」「商业航天」这些词儿最近在政府报告里反复提，今年政府工作报告把商业航天放在低空、深海经济前面，四中全会还加了「航天强国」的表述，信号明明白白。二是产业资本入局——海昌新材居然溢价600%收购信为通讯（做卫星定位天线的，应用在无人机、无人驾驶这些热门领域），要是没信心，谁会花这么多钱「赌未来」？
再看数据：赛迪智库说中国商业航天企业已经500多家，2025年市场规模破2.8万亿，卫星互联网占四成；中航证券算到2030年，制造端、地面设备端、服务端市场都能涨不少。应用也开始普及了——中国电信天通卫星用户超300万，中国移动北斗短信用户49万，还有和比亚迪、吉利合作的直连卫星车型，说明这玩意儿已经从「专业领域」往普通人生活里钻了。
反映在股市上更直接：年内卫星互联网概念指数涨了35.5%，和而泰、科翔股份这些都翻倍了；融资客也在抢，和而泰融资净买入20亿，万通发展12亿多。其实卫星互联网能火，政策和产业是引子，但真正让股价涨的，还是资金看到了「成长空间」——不管是政策的确定性，还是产业应用的爆发预期，都让资金觉得「这赛道未来能变大」，愿意往里砸钱。
这边成长股涨得欢，另一边避险资金也没闲着——最近科技成长回调，红利资产倒逆势涨了，尤其是港股红利。过去两个月223只红利主题基金里，191只正收益（占85%），36只涨超5%，前十名里九只都是港股红利（比如摩根那只港股通低波红利ETF，俩月涨8.45%，两年涨65%）。
为啥港股红利这么猛？主要是「性价比」——港股估值折价，加上流动性差异，港股通央企红利、低波红利这些指数更划算，南向资金爱往这儿跑。至于红利资产为啥涨，一是避险情绪起来了，资金往「稳」的地方躲；二是资源、公用事业基本面回暖（比如煤炭、石油石化供需改善能提价，公用事业因为新型电力系统建设变好了）。
但也得提个醒：要是市场风险偏好回升、科技回暖，红利资产可能又会调整——资金都是「嫌贫爱富」的，哪里有机会往哪跑。不过中长期来看，红利资产还是有价值：高股息公司抗跌（市场回调时跌得少），利率下行环境下，股息率比银行理财、债券高，还能当底仓跟科技股搭配，降低组合波动（科技波动大，红利稳，俩结合起来更抗造）。
说到底，红利资产的涨跌核心还是「资金的避险需求」——市场震荡时往稳的地方躲，风险偏好回来又往成长跑，但中长期因为政策鼓励分红、利率下行，资金还是愿意配点底仓，毕竟「稳稳的幸福」谁都想要。
聊了这么多，其实最近的市场事儿能归成三类：外资看好的中国科技股（看成长+估值）、高成长的卫星互联网（看政策+产业预期）、避险的红利资产（看稳+收益）。但不管哪一类，最终驱动市场波动的，都是资金的态度——
说白了，基本面、政策都是「诱因」，真正让股价涨或跌的，是资金「愿不愿意买」。毕竟市场从来不是「讲道理」的地方，是「资金用脚投票」的地方。
就像昨天说的那样，由于短期进入到一个技术性的超跌的概率状态，市场随时都会有个股发动行情，而今天这部分个股不仅发动了行情更是把市场人气给带起来了，所以很多时候数据要比你的感觉靠谱得多。
回到今天的盘面上，再度呈现出「做多主导」一家独大的局面，不过在2800多家「做多主导」下，其中超过1800家是今日「首次做多」，很明显今天市场的做多情绪被带动，但能否持续还要进一步观察。
另一方面，机构大资金的态度依然暧昧，虽然今天超过4000家上涨，但实际上机构资金处于「活跃区」的才1000多家，和昨天相比没有大幅增加，好的一面是这个数据有企稳迹象，但毕竟没有爆发，那么机构究竟在想什么呢？
其实有个不容忽视的点，本月底，是大部分公布基金考核的截止日期，由于他们依然重仓在双创上，为了保住自己的业绩和排名，本周估计是奋力搏了一把，但是接下来如何配置依然会是个问题，这就是机构谨慎的原因，要记住博尔展现的是「交易行为」，而不是资金性质，孰轻孰重，一目了然。
而继昨天之后，「连补做多」现象继续创下阶段新高，这说明有更多的个股在震荡中进入短期超卖状态，这就导致市场的反弹或还将继续，但能否转换为长期资金进场的理由，这就需要进一步观察了。
总体而言，年末属于资金换仓的过程，我们要做的是不喜不悲，而是客观认识机构大资金的选择，跟上队伍，而不是想入非非……
毋庸置疑，今天市场就是被商业航天板块给带动的，说到这些新名词，有些老股民可能深有感触，每一次新概念、新题材出来，自己都有认真研学，都说「梅花香自苦寒来」，可资本市场上演的一幕却是完全不划等号的回报，就像刚才说的商业航天赛道，就算你对政策，对产业结构，对上下游供应链都莫得门清，但你架不住人家做盘的资金故意给你挖坑，如果你看不懂资金传递的信号，就算神仙也难救啊……
比如下面这只股票：
现在看过去，数字1（对应11.34元附近）之后股价直接「起飞」，数字2（14.40元附近）之后也没跌反而继续涨。这会大家都拍大腿：「早知道拿住就好了！」但当时的你，根本看不到后面的走势——这就是普通投资者的「马后炮痛点」。
数字1那会，公司刚发了 A消息（「没有参与卫星产业链上下游」），普通投资者一看：「完了！之前炒的卫星概念是假的！」赶紧卖股票，生怕套住；
数字2那会更吓人：出了 C消息（两高管减持70万股）+ D消息（股东人数大幅增加，散户越买越多），普通投资者直接慌了：「高管都跑了，散户又扎堆，机构肯定溜了！」赶紧割肉离场！
你看，普通投资者永远在「听消息割肉」——要么卖在数字1的低点，要么割在数字2的中途，亏的都是「冤枉钱」！
但用博尔系统的 「机构库存」数据 一看，数字1到数字2的整个区间，「机构库存」数据都是持续活跃的（橙色柱子没断过）！这才是关键中的关键！
机构早就知道普通人看不到的真相：
普通投资者拼的是「猜消息、赌运气」，但博尔拼的是 「用数据看真相」：
就像这次，如果早用博尔：
最后提醒：博尔是量化大数据软件公司，不推荐股票、不提供投资建议，数据仅为历史表现。但只要你会用「机构库存」数据，就能避开80%的「冤枉亏」——不用听消息猜涨跌，用数据看机构的真实动作，这就是博尔帮你「把命运握在自己手里」的底气！
想避开「被消息割韭菜」的坑？赶紧试试博尔的「机构库存」数据——看住机构的「口袋」，才能拿住自己的利润！
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博尔Jacky
2025-11-28 晚
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