春节前夕，良品铺子旗舰店内的一款1800克坚果零食礼盒被曝各类坚果均为小克重包装，近70%的重量来自红枣、花生、青豌豆等非坚果品类及3瓶坚果乳。

在门店里，店员将纯坚果礼盒与混合零食礼盒混放陈列，消费者需要仔细查看清单才能避免误购一款标注为1672克“健康坚果礼”、零售价为78元的礼盒。这款礼盒内含坚果重量合计为280克，仅占整个礼盒重量的16%。

坚果礼盒变“零食大杂烩” 

商家宣传页大玩“文字游戏”。

随着春节临近，坚果礼盒市场迎来销售旺季，然而部分品牌的销售策略却引发争议。记者调查发现，一些知名零食品牌在礼盒中大量掺入非坚果产品，涉嫌误导消费者。

根据国家标准《坚果与籽类食品质量通则》的定义，“具有坚硬外壳的木本类植物种子的可食用部分”才属于坚果，包括核桃、板栗、巴旦木、开心果等。而青豌豆、红枣、果冻、饮料等均不属于坚果范畴。

然而市面上多款热销礼盒中，坚果占比远低于50%。百草味一款标称净重958克的“坚果大礼盒”，实际坚果仅约33克，其余多为饮料和零食。

三只松鼠一款重2081克的坚果礼盒，含2罐300ml的坚果乳和其他非坚果零食，坚果类食品总重仅有756克，约占礼盒总重量的36%。

该礼盒在电商平台已热销20万多件，排名坚果热卖榜第一名。

问题不仅在于产品搭配，更在于商家的标注方式。良品铺子官方旗舰店一款重2048克的坚果零食礼盒，宣传图上堆满坚果，网店图片显示的实体包装模糊标记为“健康坚果礼”。

实际上礼盒中的15件产品只有7件是坚果，重量占比不足30%，其余为青豌豆、花生等籽类食品以及“坚果乳”。

标注混乱问题严重：一些礼盒在封面上标注有饮料的图片，另一些含有非坚果产品的礼盒却没有图片标识。多家品牌还存在将纯坚果礼盒、非纯坚果礼盒混放在同一个商品链接的情况。

消费者困惑重重：这种模糊的标注方式给消费者带来困惑，很多消费者难以通过宣传图直观判断哪些是纯坚果礼盒。

评价反映真实情况：记者浏览商品评价发现，有消费者收货后才意识到礼盒中含有大量非坚果产品。有消费者评价，“好点的坚果少，便宜的花生、青豆多”“一箱里竟有3瓶饮料”“坚果礼盒里还有小饼干”。

北京恒都律师事务所律师高广童指出，商家如果在宣传主图中仅展示坚果，大字宣传重量、件数，却隐瞒这些重量和数量主要由更廉价的非坚果产品构成的事实，就造成了明显的信息不对称。这种行为涉嫌误导消费者。

良品铺子业绩遭遇“滑铁卢”

高端零食第一股光环褪色

在被点名的三家公司中，良品铺子目前的经营困境尤为显著。公司深陷业绩持续亏损、门店规模大幅收缩、股权纠纷悬而未决等多重危机之中。

良品铺子控股股东宁波汉意近日因2.8亿元债务逾期收到法院执行通知书。

这笔债务源于2024年1月，宁波汉意向云南国际信托有限公司申请了三笔贷款共计3亿元，累计质押良品铺子股份5340万股。

截至2026年2月3日，前述债务已逾期，债务本金余额为2.8亿元。根据执行通知书内容，宁波汉意持有的被质押的部分良品铺子股份存在被强制执行的可能。

这起债务风波是良品铺子近年来困境的一个缩影。2020年上市之初，良品铺子凭借“高端零食”定位风光无限，巅峰时期市值曾冲破三百亿。但转折来得太快，公司2025年预计净亏损扩大至1.2亿至1.6亿元。

门店规模持续收缩：截至2025年三季度末，良品铺子全国门店数量仅剩2227家，相比2023年9月底的3344家门店，两年时间内减少超1000家。仅2025年第三季度，公司就关闭门店283家，新开门店仅65家。收入全面下滑：2025年前三季度，公司实现营收41.40亿元，同比大幅下降24.45%；归母净利润亏损1.22亿元，同比骤降730%。第三季度单季，直营零售业务销售额3.74亿元，同比下降19.83%；加盟业务销售额3.77亿元，同比下降25.58%。资本市场信心不足：截至2026年2月5日收盘，良品铺子报12.1元/股，股价比5年前下滑80%，市值仅有48.52亿元。

除了经营困境，良品铺子的公司治理也面临挑战。2025年，公司控股股东宁波汉意两次筹划引入国资均未成功。

7月，良品铺子公告宁波汉意计划向长江国贸转让21%股权，若交易达成，武汉市国资委将成为实际控制人。

但这一交易引发了广州国资旗下广州轻工的反对，后者起诉宁波汉意并申请财产保全，导致股权被冻结。

由于标的股份仍处于司法冻结状态，宁波汉意与长江国贸的协议最终终止。这场纠纷不仅影响良品铺子业务的连贯推进，还因股权结构不确定性，降低金融机构信贷支持意愿、削弱投资者信心。

高端定位难敌量贩冲击 行业变革期

良品铺子陷战略迷途与法律风险

良品铺子的困境背后，是休闲零食行业的深刻变革。近年来，随着消费者支出变得更为理性和谨慎，“高端零食”增长乏力，“平价量贩”大行其道。

量贩零食店以“工厂直采到总仓再到门店”的供应链模式，减少中间环节，在终端体现产品的性价比。

万辰集团在2024年销售额达到323.29亿元，同比大涨247.9%，门店数量年内突破万店规模，达到14196家。截至2025年6月，万辰集团门店网络已突破1.5万家，覆盖全国29个省份。

另一量贩零食巨头“鸣鸣很忙”正冲刺IPO，有望成为港股“量贩零食第一股”。2025年前九个月，鸣鸣很忙实现收入463.71亿元，同比增长75.2%。

截至2025年9月30日，鸣鸣很忙拥有19，517家门店，59%的门店位于县城及乡镇。

面对行业变革，良品铺子曾试图自救。2023年11月，公司宣布实施17年来最大规模降价，300款产品平均降价22%，最高降幅45%。

2024年，良品铺子持续推行“降价不降质”策略，累计完成500余款产品价格下调。

然而这些措施难言成功。从高价定位到降价促销，良品铺子的品牌形象和消费者认知需要重新建立，同时这会令销售收入和利润承压。

2025年前三季度，公司整体毛利率下降1.88个百分点，降至24.96%。

行业分析师林岳指出，良品铺子需要更清晰、不摇摆的战略，将品牌重新定位，不要在高端和性价比之间“不上不下”。

对于坚果礼盒的营销争议，法律专家指出，商家行为已触及法律红线。《消费者权益保护法》第八条规定，消费者享有知悉商品真实情况的权利。

坚果礼盒的核心属性为坚果，非坚果产品占比大属于与消费者重大利害相关的关键信息。

商家利用“大字吸睛，小字免责”的方式，如使用“8款超4斤”“10大件超2.5斤”等表述，结合坚果礼盒的品名，在一般消费者的认知中，通常会被理解为4斤坚果或10件坚果。

如果商家利用这种认知惯性，将饮料、麦片计入总重和总件数，却未在显著位置予以澄清说明，就涉嫌引人误解的商业宣传。

食品观察家综合自新浪财经，搜狐，中国新闻网，东方财富网，华商网等媒体报道，图片转自新浪财经