“银保协同”的深层路径。

出品/科技金融说

历经数年的风险处置，曾深陷偿付能力危机与实控人风险的上海人寿，终于在2026年一季度迎来终局。随着核心管理层的正式落定，这家成立于上海自贸区的首家法人险企，即将以“浦银人寿”的新身份重获新生。

据相关媒体报道，目前浦银人寿核心管理层已正式“落定”。其中，张健任浦银人寿董事长，夏云平任党委书记，邰富春任总经理，其他拟任高管据传均来自浦发银行。

值得关注的是此次风险化解的路径，即由浦发银行、上海国际集团、太保寿险等五家上海国资企业共同出资106.41亿元，新设平台公司“星启恒泰”用以承接，从而实现风险的彻底隔离与业务的平稳过渡。

而随着浦银人寿的落地，国内银行系险企的阵营也将扩容至11家。作为控股股东的浦发银行，也将借此补齐最后一块核心金融牌照，正式跻身全牌照金融集团行列。

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高光时刻与“览海”迷局

回溯过往，上海人寿的诞生也曾承载着自贸区金融创新的光环。

2015年，作为注册在中国（上海）自由贸易试验区内的首家全国性人身保险公司，上海人寿从递交申请到获批筹建仅用时7个月，初始注册资本达60亿元，一时风光无两。

业绩与规模亦是一路高歌。2015年开业当年，便实现保险业务收入44亿元，在成立不足一年时间内，保户储备金及投资款达95.6亿元，合计保费规模突破百亿元；2016年，保费收入更是迅速攀升至108.6亿元，同比增幅达146.8%，达到公司成立以来的保费峰值。与此同时，2016年，便实现净利润5929.9万元，开业次年即扭亏为盈，这在险企成长规律中也是非常难得的。2017年，净利润进一步增长至1.2亿元，达到公开披露数据中的盈利高点。

然而，在两年的高速扩张后，问题接踵而至。

2017年，上海人寿保费收入急转直下，骤降至64.7亿元，同比降幅高达40.4%；2018年，保费收入为64.1亿元，较上年微降0.9%，基本止住下滑趋势，但已较2016年高点缩水超过四成；同年净利润也骤降至3287.7万元，同比降幅达71.5%。2019年之后，上海人寿未再完整披露年度财务报告。

业绩大幅下滑的背后，根源便是在于违规关联交易与资本挪用的巨大隐患。

即“览海系”。穿透股权结构，上海人寿时任董事长密春雷便是览海控股的实际控制人，上海人寿则是其旗下的核心资产之一。2021年底，密春雷被地方经侦部门带走调查，之后上海人寿百亿级不良资产规模也相继被爆出。

据监管处罚及媒体披露，2017年至2021年间，该公司通过违规投资关联方医疗、不动产等项目套取保险资金，累计违规关联交易超150亿元，部分资金被用于“览海系”偿债扩张。

随着风险的全面暴露，上海人寿的经营状况也随之急转直下。自2021年四季度后，该公司长期未完整披露偿付能力报告，其2021年三季度风险综合评级已降至C类，成为偿付能力不达标企业。尽管当年总资产达1150亿元，但净利润仅0.3亿元，较2020年的2.9亿元大幅下滑，且四季度单季亏损高达2.78亿元。

直到2023年，受上海市政府的委派，太保寿险派出团队以业务指导组的身份进驻上海人寿，指导组组长正是时任太保寿险总经理助理的邰富春。

这一动作，正式拉开了上海人寿由地方国资主导风险处置的序幕。

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新帅落定，来自浦发与太保的“铁三角”

历经两年，这场风险处置也终于迎来终局。

一切还应从去年底说起。

2025年12月12日，一家名为“星启恒泰（上海）企业管理合伙企业”的平台公司悄然成立，注册资本高达106.41亿元。股权结构清晰地揭示了接盘方的国资背景与金融协同意图：浦发银行出资62.07亿元，持股58.33%，成为绝对控股股东；上海国际集团持股25.13%；中国太保持股8.98%；陆家嘴集团持股7.55%。

这一架构与此前处置君康人寿、华夏人寿的模式异曲同工，即通过新设主体承接资产负债，实现风险隔离与业务平稳过渡。

如今，随着浦银人寿新平台的搭建，核心管理层的任命无疑也成为最关键的一步。目前，也已正式落定。

从浦银人寿核心管理层来看，基本形成了“银行系主导、保险系辅助”的铁三角格局。

其中，董事长张健是一位典型的“老浦发人”。1975年出生的张健，1999年便加入浦发银行，历任总行金融市场部副总经理、办公室副主任，并先后主政上海、南昌、郑州三地分行。2024年9月，张健升任浦发银行副行长，次年3月兼任董事会秘书。此外，他还兼任浦银安盛基金管理有限公司董事长，具备丰富的资产管理经验。

党委书记夏云平，同样是浦发银行的资深干将，曾任浦发银行大连分行行长、北京分行行长，后调任总行零售信贷部总经理及信用卡中心总经理，深谙零售金融与信贷业务。

总经理邰富春，与张健、夏云平的银行背景不同，其来自保险一线。1967年出生的他，1996年便加入太保寿险，历经山西、山东等多地分公司一把手，2021年升任太保寿险总经理助理。更为重要的是，自2023年起，他便以业务指导组组长的身份带队进驻上海人寿，对上海人寿的风险底数、业务现状了如指掌。

值得关注的是，目前浦银人寿的其他拟任高管也大多来自浦发银行。由此也能看到，新公司在战略上与浦发银行的高度协同，这不仅有助于其在业务运营上保留保险专业底色，也在未来发展上确保从“上海人寿”到“浦银人寿”的平稳过渡。

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群雄逐鹿，浦发银行的金融全牌照野望

从行业来看，浦银人寿的诞生，也恰逢银行系险企发展的高光时刻。

根据2025年四季度偿付能力报告，现有的10家银行系险企合计实现保险业务收入4775.15亿元，同比增长15.29%，合计净利润更是从2024年的99.42亿元飙升至243.64亿元，同比增幅高达145.06%，且实现了全行业“零亏损”。

其中，中邮人寿以1591.66亿元的保费和83.47亿元的净利润独占鳌头，堪称“独孤求败”。工银安盛、建信人寿、农银人寿等也各自依托母行的网点与客户资源，形成了稳固的市场地位。

能够看到，银行系险企正凭借“存款搬家”的渠道红利和稳健的投资风格，成为寿险市场不容忽视的一极。

而对于浦发银行而言，拿下这张保险牌照的意义还远不止于板块投资，更是其构建全牌照金融集团的“最后一块拼图”。

在此之前，浦发银行虽然已经拥有银行、租赁、信托、基金、理财子公司等多元金融布局，但在保险领域一直存在空白。

梳理浦发银行2025年度报告可以发现，其旗下主要投资企业已涵盖上海信托（管理规模近1.39万亿元）、浦银金租（资产超1700亿元）、浦银理财（规模近1.47万亿元）、浦银国际以及浦银安盛基金等。

而随着浦银人寿的落定，浦发银行也将形成横跨银行、信托、租赁、基金、保险的完整金融生态圈，能够为客户提供从存贷、投资到风险保障的一站式综合金融服务。

事实上，浦发银行早已开始探索“银保协同”的深层路径。

2025年，浦发银行先后与中国人保、太保产险等机构合作，推出“浦研芯保通”等银保联动专项方案，旨在为电子信息、生物医药等新质生产力领域的企业提供“信贷+保险”的综合金融解决方案；在河南，浦发银行甚至落地了首单“科技研发贷+科技研发险”业务，通过保险工具分散科创企业的研发风险。

可以预见，随着浦银人寿正式开业，浦发银行内部的银保协同也将从“外部合作”升级为“内部联动”，在渠道共享、产品研发、客户服务等方面释放出更大的协同效能。

群雄争鹿，值得期待。