代表作权益类仓位只剩半仓，看好AI应用和机器人。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

管理规模332亿元，代表作基金持续创造稳健回报

最近胡中原的风很大。

自从栋子离职之后，胡中原成绩还不错，接任了华商基金一哥的位置，市场还有人评价他是股债全能大咖。

（来源：天天基金网）

截至去年末，胡中原管理规模为332亿，在管5只基金。其基金经理任职年限为6.8年，任职以来年化为26%（规模加权），在管基金最佳任期回报为386.7%，很能打。

（来源：天天基金网）

下面来看看他的最新动向。

华商润丰灵活配置混合A（003598.OF）是胡中原的代表作，去年末合并规模为129.5亿。2019年3月胡中原接手这只基金，任职以来基金净值稳步增长，每年都在为投资者赚钱。

2025年这只基金收益率高达85.02%，大幅跑赢业绩基准和沪深300指数。年内，基金净值继续增长4.28%。

（来源：Choice数据）

能够稳定赚钱，主要归结于胡中原会做择时。

2022年、2023年市场弱势，这只基金的股票仓位占基金净值比重持续在45%以下。也因其权益类产品仓位持续低位，这只基金的回撤控制也不错，2024年以前，只有3次击穿10%。

（来源：Choice数据）

2024年一季度开始，胡中原逐步抄底，季末直接把股票仓位提升至90%以上，随后一直高仓位运转。直到2025年三季度行情快速上攻，胡中原再次减仓，已经连续两个季度，其股票仓位维持在50%左右。

不仅股票仓位降低，四季度该只基金对个股的持仓也更加分散了。前十大重仓股合计市值占股票总市值比重已降至23%，环比上个季度这个数字是45%。

（来源：Choice数据）

胡中原落子AI下游应用与机器人

在四季报中，胡中原称基金固收部分主要投资现金等价物、逆回购和长久期利率债，旨在做好组合流动性管理同时提供稳健的债券组合收益。

权益类方面，该基金增配AI端侧相关公司布局AI应用硬件方向。配置行业主要分布在电子、通信、传媒、机械、家电、汽车、电力设备、医疗器械等，总结来说就是科技、机器人、新能源和生物医药四大板块。

具体的调仓换股，四季度胡中原的动作很大，前十大权重股有5只新进，有水晶光电、歌尔股份、立讯紧密、蓝思科技、江苏雷利。

其中，前三只个股均是消费电子领域的核心参与者，对比上个季度前四大持仓为中际旭创、新易盛、胜宏科技和天孚通信来看，该只基金的目光正在从科技赛道的上游向下游转移。四季度，上述提到的四大AI硬件股也被剔出前十名单。

（来源：Choice数据）

另外，这只基金前十大还重点布局了机器人赛道，包括对三花智控、拓普集团进行增持并新进江苏雷利。

目前，该只基金权益类仓位、前十大集中度均在低位，因此前十大持仓单个个股波动对基金净值影响不大。整体看，胡中原目前重点关注AI下游、机器人等方向，感兴趣的投资者可持续关注。

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