西部矿业(601168)答投资者问
贵司针对套保的回答是，期现结合为正，如果这个回答是对的话，那么又如何解释，2024年铜均价创历史新高，铜产量同比增加4.65吨的情况下，净利润还低于2022年，甚至只跟2021年持平？请回答，假如2024年没做任何期货套保的话，贵司2024年是不是可以增加8亿多的净利润？
首先，公司期现结合策略的目的是平衡市场价格波动带来的风险，稳定利润水平，不进行投机交易。在铜价创历史新高的情况下，虽然现货销售收入增加，但套保的作用是锁定部分销售价格，以防止价格剧烈波动对公司业绩的负面影响。因此，套保可能在一定程度上限制了在价格高点时的潜在收益，但同时也保护了公司在价格下跌时的稳定性。2024年净利润低于2022年的情形还需考虑资产减值、冶炼加工费影响等因素。至于假设未进行任何期货套保的情景，虽然理论上可能在铜价高企时增加利润，但这也意味着公司将面临更大的市场风险敞口。在价格波动剧烈的市场环境中，完全不进行套保可能导致更大的财务不确定性。
来源：e互动 答复时间：2025/6/16 10:30:37
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