中信建投：宽信用和经济复苏仍然在持续过程中，国债债券市场已经从牛市转向了熊市。信用利差会进一步缩小，投资者可以展开价差交易。从股票市场的角度来看，信用宽松的情况下，信用宽松将领先经济复苏，经济缓慢上行和通胀水平回升，企业的盈利状况是逐步恢复，但风险率中的信用利率持续下行，折现率会小幅的下降，市场会震荡走强。由于经济复苏和通胀回升，大宗商品也将持续上涨。

　　在2020年3季度，沿着复苏的路径推荐金融地产和周期两大板块。预期在2020年4季度，消费板块可能会重新存在明显的超额收益。2020年下半年，科技板块相对而言并不占优。