依依股份，申购代码：001206，发行价格：44.60元/股，发行市盈率：22.99倍，实际募集资金总额：10.52亿元，申购数量上限：9000股，主营业务：一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。

　　公司简介

　　公司作为国内卓越的卫生护理用品生产企业，历经二十余年的行业深耕，在宠物卫生护理用品及个人卫生护理用品的生产、销售方面积累了丰富的经验。目前公司的主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤等。公司主要竞争公司为：芜湖悠派护理用品科技股份有限公司、江苏中恒宠物用品股份有限公司、山东晶鑫无纺布制品有限公司。公司前五大客户（亚洲地区）为：JAPELLCOMPANY，LTD.、ITOANDCO.，LTD.、AEONTOPVALUCO，.LTD.、COUPANGCORPORATION、YAMAZENCORPORATION。公司所属证监会行业为造纸和纸制品业，行业平均市盈率为23.47x。

　　行业分析

　　1、宠物行业发展概况

　　（1）国外宠物行业发展情况

　　宠物行业在发达国家经历了 100 多年的发展，形成了宠物用品、宠物食品、宠物饲养、宠物医疗、宠物培训以及宠物保险等产品和服务组成的行业体系。在发达国家宠物行业已成为国民经济的重要组成部分。

　　目前，国外宠物市场已成为一个相对成熟的市场。根据 Euromonitor 的统计数据，2017 年全球宠物市场规模已近 1，200 亿美元，并以每年 3.5%左右的速度增长，北美是全球宠物市场最大消费地。

　　中国宠物市场发展受益于人均 GDP 增长、中西部地区发展、以及独居群体扩大等因素影响，目前正处于快速发展时期。

　　宠物产业在美国已经有一百多年的历史，但在上世纪八十年代左右才进入产业发展轨道。

　　根据宠物行业的特征变化，分成三个时期：20 世纪 80 年代到 本世纪初为产业孕育期;本 世纪初至 本世纪前十年为快速发展期;2010 年开始至今是产业整合期。

　　美国是全球第一宠物饲养与消费大国，养宠物已经成为美国人生活中的重要组成部分。美国宠物用品协会（American Pet Products Association，以下简称“APPA”）数据显示，2019 年，美国宠物行业的市场规模约为 957 亿美元，相较于 2018 年的 905 亿美元增长约 5.7%，预计 2020 年宠物行业市场规模将达到990 亿美元。

　　同时，如下图所示，从数据上来看，美国宠物市场规模随着美国人均 GDP 的增长而增长。这是因为经济的快速发展一方面会带来宠物平均消费的增长，另一方面，也会使有能力饲养宠物的人群增加。

　　根据 APPA 调查数据，如下图所示，2019 年，美国拥有宠物的家庭占比达到 67%。其中，宠物狗是最受欢迎的宠物品种，家庭拥有率达 50%，其次是宠物猫，拥有家庭占比达 34%，其余宠物的拥有率都在 10%以下。养宠家庭数量占比较高，尤其是宠物狗、猫的占比数量较高，带来了对宠物行业各类产品及服 务需求的增长，进而推动宠物行业发展。