1）H200正式获批需要调整BIS要求或者有新的法案，叠加台积电排产，预计2026H2才有可能规模出货，预计Rubin系列芯片开始出货，则H200落后两代。
2）猜测大厂购买意愿，大概率不会太强。可能继续担心后门问题，且有更好的NV替代方案。
3）整机柜的出货趋势不变。H200 8卡出货形式为主，实际2026年国产AI芯片均进入整机柜出货形式，适配MOE架构，算力密度提升，满足推理PD要求。
4）继续看好国产AI算力产业链，及，NV算力服务器【浪潮信息】。
浪潮信息(SZ000977)
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