2025年投资收益率18.59%，跑赢沪深300指数0.93个百分点（沪深300年内上涨17.66%）。盈利41个月装修贷，较2024年增加3个月，盈利绝对值保持增长。

25年取得这样的成绩来之不易。虽然绝对收益不算突出，但在整体操作中保持了纪律，未犯重大错误，在此，为自己这份坚持与谨慎点个赞。

1、25年年初和年末持仓对比，仅腾讯、华能、新城三只股票持仓不变，其余仓位不断调整，力争降低风险。

2、2025年股票盈利中主要来自腾讯、神火、国电、华能、海油5个股票，贡献了年度84%的利润。

3、2025年股票亏损主要来自于物业、内蒙华电、东风集团、绿城中国、格力电器，其中物业和东风仍然持有中。

4、2025年对亏损股票反思：①中海物业：建仓时价格间距设置过窄，导致成本未能有效摊薄；同时其股息吸引力不足，未能提供足够的安全边际。②内蒙华电：主要教训在于单一仓位占比过高。当遭遇行业或公司的突发性风险（“黑天鹅”）时，过高的仓位容易影响心态，导致操作变形。③东风、绿城、格力：操作层面并无明显失误，亏损根源在于对个股基本面的判断出现偏差。此类错误在投资成长过程中难以完全避免，需通过持续学习和深入研究来减少。

5、2025年对盈利股票思考：①神火股份：能实现盈利最大化。在氧化铝与电解铝价差持续扩大的行业高景气阶段，本应是最舒适的持有期，却因频繁做T而丢失了部分核心筹码。反思此类强周期股，波段持有的策略可能优于短线交易。②国电和陕西能源操作相对较好，国电股息在4%（股价5.5以上）开始减仓，陕西能源：基于“26年有业绩增量但短期无大幅上涨催化剂”的判断，在9元左右持续加仓，并在10元以上进行大幅减仓兑现利润

6、25年最大的体会是 “买的便宜”是风控的基石。足够的安全边际能在基本面判断失误时，有效控制亏损的幅度。此外，在下跌中建仓必须严格拉开价差、阶梯式加仓，以避免持仓成本过早抬高。

26年还是坚持在安全的基础上，不断积小胜，最终形成一个低风险，中等不错的收益，虽然比不上股神们靓丽的收益，但是跟自己比，收益满意，持续践行和学习鹿公投资理念，每日微博分享是必读内容，持续从中汲取养分。

年末由于资金周转原因，临时清仓A股，年后资金到位后，逐步建仓A股，逐步加大A股仓位，财主的荒岛开始A和H单列，鹿公的A股持仓占比接近50%，H股随着近2年上涨，估值也提升1个台阶，港股难度不断加大，展望2026年，希望26年盈利金额持续超越25年，未来越来越好。