一、公司是干啥的？神火股份做“煤—铝—铝加工”的全产业链生意，主要赚三部分钱：卖煤、卖电解铝、卖铝加工产品（比如铝箔）。
二、各业务产能和优势
1. 电解铝（赚钱主力！）
总产能：一年能生产170万吨铝，全国排前面。
新疆厂：自己有80万吨产能（100%控股），配套自己发电（电费0.23-0.24元/度，比别人便宜很多）和40万吨阳极炭块（做铝的原料），物流成本超低（煤用皮带运，1吨只要10元运费）。
云南厂：自己有90万吨产能（占股58.25%，实际算自己的产能是52万吨），用水电（绿色能源，欧洲要收碳税，这里能省450元/吨），还配套40万吨阳极炭块（40万吨在建）。
为啥强？：新疆靠便宜煤和自发电，云南靠绿色电和低碳认证（全球客户更认），两个地方都能省大钱。
2. 煤炭（稳定赚钱）
总产能：一年产855万吨煤，主要有三种：
许昌：450万吨“贫瘦煤”（可以当炼钢的配煤，也能当电煤，灵活调整）；
永城：345万吨“无烟煤”（质量好，低硫低磷，发热量高，主要给冶金、化工用）；
郑州新密：60万吨动力煤（发电用）。
还有储备：两个大煤矿没完全开发（一个存煤3.15亿吨，一个地质储量25.32亿吨），以后能继续挖。
价格稳：2024年煤价跌了点，但国家有“中长期合同”保价（5500大卡煤均价700元/吨，和去年一样），再跌也跌不到哪去。
3. 铝加工（未来增长点）
现在：一年能产14万吨铝箔（比如包装用的铝箔），占总收入约6%。
未来：云南要新建11万吨“新能源电池铝箔”（给电动车、电池用的，更值钱），2025年上半年投产，以后高端产品会更多。
三、行业情况（为啥能赚钱？）
1. 电解铝：未来铝价可能涨
供给少：国家规定国内最多只能有4500万吨产能（2024年已经用了4386万吨，快用满了），国外新厂因为电费贵、原料成本高，很多停产或推迟，全球缺铝。
需求多：虽然房地产用铝少了，但新能源车（2025年要用475万吨铝）、光伏（287万吨）、风电（134万吨）和电网建设（特高压）都要大量用铝，全球2025年可能缺93万吨铝，2026年缺更多（116万吨）。
2. 煤炭：价格跌到底了，不会更惨
现在库存和2020年差不多（不算高），2024年煤价（5500大卡）平均700元/吨，国家有政策稳价，再跌空间小。而且公司的煤质量好（无烟煤和贫瘦煤），就算煤价跌了，还能当电煤卖，不至于亏太多。
四、公司凭啥厉害？
新疆厂：自己有煤、自己发电，电费超便宜（别人0.3-0.4元/度，它只要0.23-0.24元），物流也省，成本比同行低很多。
云南厂：用水电（绿色能源），符合欧洲环保要求（能卖更高价），以后欧洲收碳税（2026年开始），它能省450元/吨，还能做更值钱的电池铝箔。
煤炭：主力煤种（无烟煤和贫瘦煤）需求稳定，价格有国家政策托底，不会大起大落。
五、简单说就是：神火股份靠“新疆便宜煤电铝+云南绿色低碳铝”两大基地，成本比别人低、还能卖更高价，加上煤炭业务稳稳赚钱，未来新能源车和电池箔的需求增长，业绩大概率会越来越好！神火股份(SZ000933)
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