长江证券测算，2022 年光伏和新能车对铝的需求占比才 8.1%，2025 年已经冲到 15.3%，三年翻了近一倍。光伏领域 1GW 装机就要耗铝 1.9 万吨，2025 年全球光伏耗铝量直接飙到 893 万吨；新能车单车用铝量更是传统燃油车的 3 倍，2025 年全球新能车用铝要突破 546 万吨。更关键的是，铝的 “低碳属性” 正在加分 —— 再生铝的碳排放只有电解铝的 2.1%，这在 “双碳” 政策下简直是先天优势。

简单说，铜是 “刚需基本盘”，铝是 “增量爆发期”，长江证券的判断很直接：铝的产业弹性已经超过铜了。