浩通科技(SZ301026) 浩通科技（301026）作为贵金属回收领域的龙头企业，铂金价格上涨对其构成显著利好，主要体现在以下方面：
1. 回收业务直接受益于铂金涨价
浩通科技2025年贵金属回收产能将达18000吨/年，其中铂金回收占比约50%。铂金价格持续上涨（年内涨幅超25%）直接提升其回收原料的变现价值。公司通过欧美市场退役汽车三元催化器回收获取低价铂金原料，加工后以市场高价出售，价差收益随铂金涨价而扩大。
2. 氢能布局提升长期价值
公司重点布局氢燃料电池催化剂回收，当前低铂催化剂（铂用量≤0.15mg/cm）技术已取得突破。随着氢能产业爆发（中国计划2030年燃料电池车保有量达百万辆），铂金在氢能领域的需求将增长300%，浩通科技的技术储备有望抢占增量市场。
3. 业绩弹性显著
2025年Q1公司净利润同比增长10.4%，铂金业务贡献度提升。机构预测，若铂金价格维持当前水平，公司贵金属回收业务毛利率可提升至15%以上，远高于当前贸易业务占比60%的盈利结构。
风险提示：需关注铂金价格波动对毛利率的短期冲击，以及氢能低铂化技术可能减少单位用量。但综合来看，供需缺口扩大（2025年预计短缺30吨）和公司产能扩张形成双重利好，铂金涨价周期中浩通科技具备明确业绩弹性。