一品红参股公司Arthrosi的卖身，大伤了这两天创新药板块的情绪。

12月15日、16日，A股创新药etf（515120）大跌3.84%，恒生创新药etf（159316）重挫5.39%，纷纷创下了这轮调整以来的新低。

整个创新药板块泥沙俱下，本来一度处于空头趋势下的长春高新(SZ000661)盘中却逆势大涨7.38%，成为了今日创新药板块亮丽的一抹红。

这抹红让长春高新之前那种阴跌不止、让人看不到底的跌势有了企稳迹象。

请不要怀疑一家长期处于某个细分赛道冠军的生物制品企业转型创新药的决心和能力。

16日晚，长春高新披露，下属公司增赛医疗与Yarrow签订GenSci098注射液项目独家许可协议。根据协议，赛增医疗预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项(包括7000万美元不可退还、不可抵扣的首付款，及后续5000万美元的近期开发里程碑款项)，并将有资格获得与特定研发、监管及商业化有关的里程碑付款。

赛增医疗将有权就本次独家许可至多获得13.65亿美元里程碑付款，后续产品上市后并有权获得超过净销售额10%的销售提成。

GenSci098注射液是金赛药业自主研发的一种人源化促甲状腺激素受体（TSHR）拮抗型单克隆抗体，为治疗用生物制品1类新药。

2024年8月，GenSci098注射液获批于中国境内及美国同步开展用于甲状腺相关眼病的临床试验；2025年10月，获批在中国境内开展用于弥漫性毒性甲状腺肿（GD）的临床试验。

临床前数据、在研TEDI期临床研究以及同靶点其他药物的临床数据表明，GenSci098注射液有潜力成为治疗GD的一种新型治疗手段。

基于其独特的作用靶点，Gensci098有可能显著降低GD患者的致病性刺激性抗体，从而针对疾病根源治疗GD。在有效控制甲亢的基础上，具有预防TED及减少甲亢复发等重大临床获益的潜力，从而改变疾病进程。

值得一提的是，TSHR靶点因能源头阻断致病抗体（TSHR-Ab）并改善IGF-1R相关副作用，被业界视为比已上市的IGF-1R抑制剂更优的下一代疗法。

Yarrow是一家位于美国纽约的新兴生物医药公司，由RTW创立及孵化。RTW是一家位于纽约的全球全生命周期投资公司，专注于发掘生物制药及医疗技术领域的变革性及突破性创新。

根据协议，Yarrow将获得GenSci098注射液除大中华区（中国大陆、港澳台地区）以外的全球独家开发、生产和商业化权利，用于GenSci098注射液分别针对甲状腺相关眼病（TED）和弥漫性毒性甲状腺肿（GD）等适应症的研究开发和商业化。

赛增医疗则保留GenSci098注射液产品在中国的开发与商业化权利。

上一回甲状腺眼病领域产生的重磅交易还要追溯至2023年10月，安进耗费278亿美元完成对Horizon Therapeutics的收购。

安进看重的是Horizon的Tepezza、Krystexxa两款药物。

其中，Tepezza是一款以IGF-1R为靶点的的甲状腺眼药，是FDA批准的第一款甲状腺相关性眼药，同时被认定为“孤儿药”。上市首年即实现8.2亿美元的惊人销售额，迅速跻身“重磅药物”行列。

Krystexxa是FDA批准的第一个用于治疗不受控制的痛风药物，同样被授予“孤儿药”认定。

这么看下来，Yarrow花费7000万美元首付款、至多13.65亿美元里程碑付款，就获得一款中美临床I期的热门靶点，算是相当划算的交易了。

因三季报崩了个大的，长春高新股价自10月10日创下141.77元的阶段高点后开始持续回调，就在昨日（15日）盘中股价最低触及91.72元，区间最大跌幅35.3%。

之前9月进行的估值修复已全部回吐出去，还再跌了点。

确实很惨烈。

这说明当前的市场对长春高新业绩的容忍度很低，犹如惊弓之鸟。你的业绩要是敢拉一把大的，直接砸给你看。

这种用脚投票的行为多少显得很随性，虽然直接但并不宽容。

因为任何一家成长中的公司，它的转型都需要时间。

更何况长春高新在今年中报首次一口气披露了近50款创新药在研管线，你怎么知道它没有下一个“TSHR”？