如果说杭州银行，宁波银行，常熟银行的业绩快报或多或少可以找出一点瑕疵，这份快报我找不出问题。
这几天我一直建议大家买齐鲁，就是因为齐鲁今年以来涨幅有限，但业绩优秀。
当然，目前一次转股还有18亿，小非还有1个多亿没有抛售完成，利好高开后，这些资金正好砸盘出来。
我先罗列一下数据，由于齐鲁银行数据披露非常全面，导致我们非常好分析各要素：
营收增长：5.76%到68亿；
营业利润增长：增长14.35%到27.5亿；
贷款增速：10.16%
存款增速：8.88%
不良率：1.09%
拨备：343%
利息净收入：13.57%到50亿
手续费：13.64%到8.1亿
由于数据很全，基本上半年报数据全部出来了，比其他银行数据更全，以下是我计算的半年报所有数据，误差不大。
一、收入方面
二季度收入：营业收入68亿；
其中利息另收入：50亿；
手续费和佣金：8.1亿；
投资收益和其他：10亿（同比下降约20%）；
二季度营业利润：27.5亿；
营业成本：41.5亿；
其中管理费（同比增6%）：17亿
税金：1亿
减值准备：23.5亿（去年22亿，同比增长6.8%，低于贷款增速的10%，资产质量环比好转）
二、资产质量
去年底坏账总额：40亿
一季度坏账总额：41亿
二季度坏账总额：40亿
一季度拨备额：135亿
二季度拨备额：137亿
三、估值。
可转债转股赎回后净资产8元左右，对应市净率0.8倍。低于杭州银行，成都银行，江苏银行。
银行股的估值，中型稳定成长是最佳的，比如杭州，成都，江苏，稳定性很好，拨备很高，机构进出容易，市场给予1.0倍市净率。
齐鲁银行属于小型，市场会认为稳定性不足，机构进出太不方便，给予估值0.8倍，青岛银行更低一点0.75倍，成长性和齐鲁银行差不多，所以他们还需要继续证明自己，预计到5000亿贷款规模时，可能市净率能稳定到1.0水平。
2000亿贷款规模以下：小银行，比较容易调节，估值随意性大（一堆）；
2000-7000亿贷款规模，快速成长期，比较好管理（西安银行，青农商行，青岛银行，齐鲁银行）；
7000-10000亿，开始考验管理水平（杭州，成都）；
10000-30000亿，管理水平要再上台阶（南京，江苏，宁波）！
30000亿以上，国际优秀投行水平！
综上：齐鲁银行的二季报几乎是无可挑剔，还原净利润增速是27%左右。而且净利润增速来源于利息收入和资产扩张，来源于稳定的资产质量。如果真的按我的建议买了，那就偷着乐吧。