地产数据释放经济反转信号，重视后周期方向下白酒当前的投资机会。1月房地产市场基本筑底完成，1月一线城市新房和二手房价格环比均上涨，二线城市新房价格环比由持平转为上涨0.1%（为2023年6月以来首次回正），展望3-4月预计二线城市房价逐步企稳，一线延续小幅上涨，量价均有望改善。预计25全年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），行业逐步奠定复苏基础。