腾景科技(SH688195)德科立(SH688205)

腾景科技（Op-Link）与德科立（Taclink）均处于光通信产业链的重要环节，而谷歌（Google）作为全球著名的云服务商和AI算力巨头，其在数据中心和AI基础设施上的巨额投入，直接推动了光通信产业链的需求爆发。

以下是针对这两家公司与谷歌业务关系的详细分析，以及谷歌为其带来的具体业务增量：

腾景科技主要处于光通信产业链的上游，主营精密光学元件和光纤器件。

业务定位： 腾景科技并不直接向谷歌销售成品光模块，而是向中游的光模块制造商（如旭创、Finisar/Coherent、Lumentum等）提供关键的精密光学元件（如透镜、滤光片、Z-block组件等）。

传导机制： 谷歌的数据中心大量采购高速光模块（400G/800G），这些光模块的内部核心光路设计需要高精度的光学元件。腾景科技的产品被集成在这些模块中，最终交付给谷歌。

特殊关联： 特别是在谷歌大力发展的TPU（张量处理单元） AI集群中，光互连的密度极大，对光器件的精度和稳定性要求极高，腾景科技是业内少数能满足高性能Z-block和其他微光学组件量产要求的厂商之一。

AI算力导致的需求倍增： 谷歌为了对抗其他科技巨头，正在疯狂扩建AI算力集群（Gemini模型训练与推理）。AI服务器不仅需要光模块，而且对光模块的速率要求从400G快速向800G甚至1.6T演进。高速率意味着光路结构更复杂，对腾景科技的高价值量光学组件（如非球面透镜、阵列透镜）需求量大幅增加。

产品价值量提升（ASP提升）： 随着谷歌推动光模块向800G升级，光模块内部的光学组件价值占比在提升。腾景科技从单纯卖单个镜片，向卖镀膜、模压玻璃非球面透镜等更高附加值产品转型，提升了单品的毛利率。

定制化开发机会： 谷歌在探索CPO（共封装光学）等新技术路径时，需要上游厂商配合开发定制化的微光学元件，这为腾景带来了前瞻性的研发订单和未来的技术壁垒。

德科立主要处于光通信产业链的中游，主营光收发模块、光放大器和光传输子系统。

业务定位： 德科立主要产品涵盖长距离传输的光放大器以及数通光模块。在传统的电信市场（如中国移动、中国电信）拥有稳固地位，但近年来积极向北美数通市场（Data Center）拓展。

关联现状： 相比于行业龙头（如中际旭创），德科立在谷歌供应链中的占比相对较小，或者处于“二供”或特定细分产品的供应阶段。

主要切入点：长距离互连（DCI）： 谷歌的数据中心之间需要长距离互连，德科立在光放大器（EDFA）和长距离相干光模块领域有较强技术积累，这是其切入谷歌DCI网络的契机。高速光模块突破： 德科立正在积极推进800G等高速模块在北美云厂商的认证测试。

DCI（数据中心互连）市场的扩容： 谷歌不仅在数据中心内部堆算力，还需要在全球范围内连接不同的数据中心。这带来了对光放大器 subsystem 和长距离相干光模块的直接需求，这是德科立的传统强项，为其带来了海外营收的增量。

供应链多元化带来的机会： 北美大厂（包括谷歌）为了供应链安全，通常会寻求替代供应商（Second Source），减少对单一龙头的依赖。德科立作为技术底蕴较好的厂商，有机会承接从头部厂商溢出的订单，或者在谷歌扩大产能时获得份额。

LPO/LRO技术路径的尝试： 谷歌等北美厂商对低功耗低成本的线性驱动方案（LPO）感兴趣。如果德科立能在LPO相关产品上通过谷歌认证，将带来显著的业绩弹性。

总体分析结论：
谷歌在AI基础设施建设上的军备竞赛，直接拉动了800G/1.6T光模块产业链的爆发。腾景科技受益于底层光学元件的量价齐升，业绩兑现的确定性较强；而德科立则受益于谷歌数据中心互连（DCI）需求的增长以及供应链分散化策略带来的市场拓展机会。