腾景科技(SH688195) 我还是非常看好腾景科技的，虽然股价中间有波折，核心观点如下：
海外市场：高端客户与前沿技术共振
腾景科技的全球化战略正迎来高光时刻，其关键落子——泰国生产基地计划在2025年第四季度完成建设并陆续投入使用。这不仅是为了应对国际环境变化，更是为了直接服务谷歌、Lumentum、Coherent、Finisar等全球顶级科技巨头，夯实海外增长的桥头堡。
更重要的是，泰国工厂的产能将支撑公司在OCS（全光交换机）和CPO（共封装光学） 这两大前沿领域的布局。随着AI算力需求爆发，传统数据中心网络面临瓶颈，而OCS和CPO技术以其高带宽、低功耗、低时延的特性，正成为下一代智算中心互联的关键。腾景科技已深度介入：在CPO领域，正推进FAU光纤阵列等光互联组件的开发；在OCS领域，则根据客户方案提供定制化的精密光学元组件。这些布局让公司牢牢站在了光通信技术演进的最前沿。
国内市场：绑定“国家队”，驶入算力投资快车道
在国内，腾景科技深度绑定了数字中国建设的“国家队”，将持续受益于汹涌的算力投资浪潮。
· 算力投资“不设上限”：中国移动2025年算力投资高达373亿元，并对推理资源“不设上限”；中国电信也表示算力投资“不设限”，初步安排同比增长超20%。这为腾景科技的产品提供了确定性的下游需求。
· 设备商客户积极备战：作为腾景科技客户的中兴通讯、新华三等国内主要设备商，也在5G-A和智算网络领域持续创新，推出新一代产品，这同样会拉动对上游高端光学元组件的需求。
半导体设备：国产替代的“隐形冠军”
在半导体设备领域，腾景科技的角色是国产高端装备的“赋能者”。它主要为上海微电子、新凯莱等国内半导体设备龙头提供DUV光学镀膜、高精度位置传感模组、高端镜头、合分束器等关键光学产品。
在当前半导体设备国产化进程加速的背景下，这些核心部件的替代需求极为迫切。公司在该领域的高端光学模组收入有望持续高增长，并且在手订单充裕，充分证明了其技术的可靠性和市场的认可度，这条增长曲线非常清晰。
所以，希望大家还是继续坚定信心吧，别被短期股价调整动摇信念。